Moncler : Stifel reste à conserver et abaisse son objectif de cours
Le 03 octobre 2022 à 10:15
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Stifel conserve sa recommandation Conserver sur Moncler et abaisse son objectif de cours de 55 à 50 euros. La combinaison d'un ralentissement de la croissance économique et d'une hausse des rendements obligataires est clairement défavorable à court terme pour les actions de luxe comme Moncler, estime le broker. Celui-ci souligne par ailleurs que ses prévisions d'Ebit pour les exercices prévisionnels de 2023 et 2024 sont inférieures de 3-4% au consensus en raison d'hypothèses de marge plus faibles.
"Nous supposons une marge d'Ebit stable de 30% alors que les estimations du consensus de Visible Alpha prévoient une expansion de la marge à un niveau de 31,0-31,5%." ajoute Stifel dans sa note d'analyse.
Moncler S.p.A. est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de doudounes de luxe. En outre, le groupe propose des vêtements d'hiver (manteaux, pantalons, polos et pull-overs), des chaussures, des sacs et des accessoires (gants, chapeaux, écharpes et cols). Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de détail (80,5%) : détention, à fin 2022, d'un réseau de 251 points de vente implantés en Europe-Moyen Orient-Afrique (88), en Amérique (38) et Asie (125) ;
- distribution en gros (19,5%) : détention, d'un réseau de 63 points de vente.
La répartition géographique du CA (hors Stone Island) est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (36,5%), Asie (46,8%) et Amérique (16,7%).