Les principaux fabricants d'engrais Nutrien Ltd, Mosaic Co et CF Industries devraient bénéficier des sanctions imposées à la Russie et à la Biélorussie, les deuxième et troisième producteurs mondiaux de potasse, qui ont fait grimper les prix du principal nutriment des engrais à des niveaux jamais vus depuis la crise alimentaire de 2008.

"Nutrien va certainement relever ses prévisions (de bénéfices). Je serais choqué s'ils ne le font pas", a déclaré Joel Jackson, analyste principal chez BMO Capital Markets Equity Research.

LE CONTEXTE

Les prix de la potasse s'envolaient déjà l'an dernier en raison de l'offre restreinte après les sanctions internationales imposées au producteur public biélorusse Belaruskali en réponse à la répression du président Alexandre Loukachenko contre les opposants politiques.

Cependant, les événements en Ukraine ont poussé les prix vers de nouveaux sommets, car la Russie est l'un des principaux fournisseurs de potasse et d'autres nutriments pour les cultures tels que l'azote, le phosphate, l'urée et l'ammoniac.

Nutrien, le plus grand fabricant d'engrais au monde, a déclaré en mars qu'il augmenterait sa production annuelle de potasse d'un million de tonnes pour atteindre près de 15 millions de tonnes en réponse à l'incertitude de l'approvisionnement en provenance d'Europe de l'Est.

Nutrien pourrait avoir du mal à trouver la main-d'œuvre nécessaire pour augmenter sa capacité, a averti M. Jackson.

Les prix élevés des engrais pourraient éventuellement être partiellement compensés par la flambée des prix du gaz naturel, en particulier pour les fabricants d'engrais azotés tels que CF Industries, a déclaré Seth Goldstein, analyste des actions de Morningstar.

"Pour les entreprises comme Mosaic et Nutrien qui sont intégrées verticalement et qui extraient leur propre potasse, elles devraient moins ressentir l'inflation des coûts qu'une CF qui doit encore acheter du gaz naturel américain pour fabriquer de l'azote."

Les analystes seront également attentifs aux commentaires sur la demande qui sera touchée par la hausse des prix. Les agriculteurs réagissent déjà en lésinant sur l'utilisation des engrais, en stockant pour quelques années ou en passant au fumier.

Ce mois-ci, les fabricants d'engrais européens ont séduit les investisseurs, l'Allemand K+S AG ayant relevé de 40 % ses prévisions de bénéfices de base pour l'ensemble de l'année, tandis que le Norvégien Yara International ASA a affiché un bénéfice de base supérieur aux prévisions, même s'il a signalé une hausse des coûts du gaz naturel.

FUNDAMENTALS

Société

Refinitiv Q1 Refinitiv Q1 EPS

chiffre d'affaires estimation estimation

Nutrien Ltd 7,62 milliards $ 2,56

(en hausse de 64 % par rapport à l'année précédente)

Mosaic Co 4,08 milliards $ 2,38

(+ 77 % en glissement annuel)

CF Industries 2,59 milliards $ 4,21

Holdings Inc (+ 147 % par rapport à l'année précédente)

sentiment de wall street

Société Recommandation Médiane

Objectif de prix

Nutrien 15 des 21 analystes évaluent le titre à 120 $CAN

"acheter" ou plus ; 6 "retenir".

Mosaic 10 des 20 analystes évaluent l'action 75 $ US

"acheter" ou plus ; 10 "conserver".

CF Industries 8 sur 19 analystes évaluent le titre à 110 $ "acheter" ou plus ; 11 "conserver".

ou plus ; 11 "conserver".