Ontex a déçu les investisseurs avec des résultats du 4e trimestre légèrement inférieurs aux attentes. Le titre perd plus de 6% en matinée à Bruxelles, à 8,53 EUR, après avoir déjà connu un début d'année compliqué en bourse. L'entreprise spécialisée dans les protections hygiéniques, notamment les couches-culottes, a besoin de restaurer le lien de confiance avec le marché. Peut-être que la nouvelle dirigeante sera en mesure de le faire, estiment les analystes.
Avec un chiffre d'affaires en contraction organique de 3,7%, la fin d'année d'Ontex n'a pas de quoi impressionner, même si cela était anticipé. L'Ebitda ajusté fait ressortir une marge de 10%. Les revenus et les résultats sont très proches des attentes, mais juste en-dessous. Le management vise un rebond des ventes au second trimestre, après un début d'année pénalisé par une base de comparaison exigeante. Il n'a pas formulé de prévision d'Ebitda.
"La principale nouvelle qui ressort de la publication des résultats d'aujourd'hui est que la nouvelle CEO, Esther Berrozpe, a commencé à prendre ses marques en identifiant six nouvelles priorités stratégiques pour l'entreprise", souligne Reginald Watson, en charge du dossier chez ING (achat, objectif 18,71 EUR), qui s'est amusé à titrer sa note "Il y a un nouveau sheriff dans la ville". Chez KBC, Alan Vandenberghe (achat, objectif 18 EUR) croit que la nouvelle dirigeante pourra réinsuffler une dynamique à la société et restaurer la confiance des investisseurs. Il reconnaît que l'absence de détails au-delà des grandes lignes pourrait peiner à exciter le marché à court terme. Même sentiment chez Molly Wylenzek de Jefferies (conserver, objectif 10,25 EUR), qui peine attend d'en savoir plus sur les plans de relance pour ajuster ses attentes.
Ontex Group NV figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de produits d'hygiène jetables pour enfants et pour adultes. Les produits sont vendus sous marques distributeurs et sous marques propres (Canbebe, Canped, Helen Harper, iD, Serenity et Lille) via des surfaces de distribution, des établissements de santé et des pharmacies. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits d'hygiène pour bébés (45,7%) : couches pour bébés, couche-culotte et lingettes ;
- produits d'incontinence (39,1%) : culottes et couches pour adultes, serviettes d'incontinence et protections de lit ;
- produits d'hygiène féminine (13,3%) : serviettes périodiques, protège-slips et tampons ;
- autres (1,9%) : notamment produits cosmétiques et gants médicaux.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (15,2%), France (10,9%), Italie (10,8%), Etats-Unis (12,3%) et autres (50,8%).