Berenberg a renouvelé mercredi sa recommandation d'achat sur Pernod Ricard, assortie d'un objectif de cours de 235 euros, dans le cadre d'une étude consacrée au secteur européen des spiritueux.
Dans sa note, l'intermédiaire financier indique avoir relevé ses prévisions de résultats sur le groupe français suite aux solides performances déjà dévoilées par ses comparables, dont Diageo, Campari et Rémy Cointreau.
Berenberg étaye son optimisme par la révision à la hausse de ses estimations concernant l'activité en Europe, où les cafés et restaurants mènent la reprise, ainsi que par des projections plus favorables en Asie.
L'analyste met aussi en évidence l'effet positif lié au raffermissement du dollar, ou plutôt à la faiblesse de l'euro.
Plus généralement, Berenberg dit apprécier l'exposition de Pernod au segment dit 'super-premium', mais aussi son historique flatteur en matière d'amélioration des marges.
Il ajoute que le groupe est l'un des plus exposés au marché du 'travel retail' (achats liés au tourisme), un segment qui représentait 7% de son chiffre d'affaires avant la pandémie et qui est en train de redémarrer grâce à la reprise des voyages internationaux.
Copyright (c) 2022 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).