Oddo conserve son opinion Neutre et fixe un objectif de cours à 0,68E sur le titre Pierre & Vacances.
' Le CA 2022, déjà publié, s'est établi à 1 769.8 ME (+68% y-o-y), dont 1202 ME (+94% y-o-y) en Hébergement (+12.6% vs 2019) ', relève Oddo pour qui cette bonne performance s'explique par ' la reprise dynamique des activités touristiques (+13.1% vs 2019) '.
' Le ROC 2022 ressort à 98.6 ME, soit une marge à 5.5% vs 1.8% en 2019 ', poursuit l'analyste. Et de noter que ' le portefeuille de réservations touristiques engrangé à date pour le T1 2022/2023 est en hausse par rapport à celui de l'exercice précédent '.
Malgré cette croissance soutenue, Oddo préfère rester prudent et maintient sa recommandation Neutre ' compte tenu du contexte macroéconomique et de l'incertitude sur l'évolution de la demande '.
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Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).