La valeur du jour à Paris - PLASTIVALOIRE : les résultats semestriels salués en Bourse
Le 25 juin 2021 à 10:34
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Sur une place parisienne en légère baisse, Plastivaloire se distingue avec un gain de 2,45% à 7,96 euros. Les investisseurs saluent les résultats semestriels solides dévoilés par le plasturgiste automobile. Il faut dire qu’entre octobre 2020 et mars 2021, le bénéfice net (part du groupe) a bondi de 173% à 12 millions d'euros. Pour sa part, l’Ebitda a atteint le niveau record de 41,1 millions d'euros, soit une hausse de 15,1% nettement supérieure à celle du chiffre d’affaires. La marge idoine s’élève ainsi à 11%, dépassant d’1 point l’objectif fixé par le groupe.
" Cette belle performance s'appuie sur la bonne maitrise des coûts de production, ainsi que sur les optimisations de charges mise en place par le groupe pendant la crise sanitaire ", a expliqué Plastivaloire.
Quant au chiffre d'affaires, il s'établit à 373,3 millions d'euros, en croissance de 1,8% à données publiées et de 4,4% à taux de change constant, soit le chiffre d'affaires semestriel le plus élevé de son histoire. " La croissance aurait été également plus forte sans la pénurie de semi-conducteurs qui perturbe les cadences de production mondiale, notamment en automobile ", a précisé le groupe.
Du côté des perspectives, Plastivaloire indique que la solidité de l'activité et la forte progression des résultats au premier semestre confirment sa capacité à bénéficier de la reprise progressive du marché.
Toutefois, le groupe souligne que la pénurie mondiale de composants électroniques pèse sur les cadences de production à court terme, contraignant les constructeurs automobiles à enchainer des périodes de " stop & go " dans leurs centres de production depuis le mois de mars. " Cette situation perdure en juin et la visibilité reste limitée sur la fin de cet aléa conjoncturel ", a prévenu Plastivaloire.
Dans ce contexte, Plastivaloire indique qu'il " revient prudemment " pour 2020-2021 aux objectifs initiaux qui avaient été donnés au début de l'exercice, à savoir un chiffre d'affaires de plus de 700 millions d'euros (contre 629,2 millions d'euros lors de l'exercice précédent) et une marge d'Ebitda d'au moins 10% (contre 7,4% lors de l'exercice précédent).
Mi mai, le groupe avait confirmé son objectif d'un chiffre d'affaires annuel supérieur à 728 millions d'euros et d'une marge d'Ebitda supérieure à 10%, tout en prévenant que la pénurie de semi-conducteurs pourrait venir jouer les trouble-fêtes.
Au vu de cette publication, Midcap n'a effectué aucun changement dans son modèle. Le broker a donc réitéré son opinion Neutre et son objectif de cours de 7,2 euros sur le titre Plastivaloire.
Plastiques du Val-de-Loire est spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation de pièces plastiques par procédé d'injection à destination des produits de grande consommation. Le CA par marché se répartit comme suit :
- équipement automobile (80,4%) : tableaux de bord, boîtiers de projecteurs, pièces de chauffage et de climatisation, phares, etc. ;
- industries et produits grand public (19,6%) : notamment équipements électriques, équipements TV et vidéo (façades et dos de téléviseurs, façades de décodeurs, coques de lecteurs DVD, etc.), téléphonie (pièces de téléphones portables et de téléphones filaires) et électroménager (pièces de micro-ondes, de mixeurs, de fers à repasser, etc.).
Le CA par famille de produits se ventile entre pièces plastiques (88,6%), moules et outillages (11,4%).
A fin septembre 2023, le groupe dispose de 31 sites de production implantés essentiellement en France (11), en Europe (12) et en Amérique du Nord (4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,7%), Amérique du Nord (13,6%) et autres (36,7%).