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Principal Financial s'apprête à vendre ses unités d'assurance à Talcott Resolution -sources

18/01/2022 | 17:55
L'assureur Principal Financial Group Inc. est en pourparlers avancés pour vendre deux de ses unités, dont les réserves de capital totalisent 25 milliards de dollars, à son homologue Talcott Resolution Life Insurance Co, selon des personnes au fait de la question.

L'opération serait l'aboutissement d'un examen stratégique que Principal a lancé l'année dernière après avoir subi la pression de la société d'investissement activiste Elliott Management Corp pour se séparer de ses activités à faible croissance et à forte intensité de capital. Principal a déclaré qu'elle utiliserait une partie du produit de l'opération pour financer une augmentation de son programme de rachat d'actions.

Un accord pour l'acquisition par Talcott des activités américaines de Principal dans le domaine des rentes fixes et de son unité d'assurance vie universelle avec garanties secondaires (ULSG) pourrait être annoncé dès cette semaine, selon les sources.

Il est possible que les négociations échouent à la dernière minute, ont ajouté les sources, requérant l'anonymat car l'affaire est confidentielle.

Talcott Resolution appartient à la société d'investissement Sixth Bourse, qui s'est refusée à tout commentaire. Principal Financial s'est également refusé à tout commentaire.

Le prix que Talcott paierait n'a pas pu être appris, mais la transaction devrait générer des bénéfices significatifs pour Principal grâce à une combinaison du produit de la vente, du capital libéré et d'autres améliorations financières.

A titre de comparaison, lorsque la Bourse a accepté l'année dernière d'acquérir une activité de rentes à indice fixe d'Allianz avec 35 milliards de dollars de réserves, l'assureur allemand a déclaré que la transaction avait permis de dégager une valeur totale de 4,1 milliards de dollars.

Principal a déclaré en juin qu'il céderait https://www.reuters.com/article/principal-fincl-review-elliott-idCNL2N2OA1I7 les unités de rentes fixes et d'ULSG afin de se concentrer sur ses activités de retraite, de gestion d'actifs mondiaux et d'avantages et de protection aux États-Unis, qui connaissent une plus forte croissance. Elle a également ajouté, dans le cadre de son accord avec Elliott, deux administrateurs indépendants à son conseil l'année dernière.

Selon une présentation de la société aux investisseurs en juin, le livre de rentes disposait de 18 milliards de dollars de réserves de trésorerie à la fin mars 2021, tandis que l'activité ULSG disposait de 7 milliards de dollars de réserves.

La présentation soulignait les plans visant à restituer entre 1,5 et 1,7 milliard de dollars de liquidités aux actionnaires en 2022 par le biais de dividendes et de rachats d'actions, bien que ces chiffres soient plus élevés après la cession à Talcott, selon les sources.

Les sociétés de rachat ont été des acquéreurs enthousiastes de ces actifs d'assurance-vie et de rente https://www.reuters.com/article/us-insurance-m-a/u-s-insurance-asset-sales-attract-new-private-equity-players-strategies-idUSKBN2A811G parce qu'ils proposent une réserve importante de capital à long terme pour leurs investissements de crédit. Certaines d'entre elles, comme Apollo Global Management Inc et Blackstone Inc, ont des branches spécialisées dans l'assurance. (Reportage de David French à New York ; montage de Jonathan Oatis)

© Zonebourse avec Reuters 2022
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