PRODWARE : Stifel reste à 'achat', réduit sa cible
Le 19 octobre 2021 à 15:50
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Tout en maintenant sa recommandation 'achat' sur Prodware en raison d'une décote sur le titre qu'il juge sévère, Stifel réduit son objectif de cours à 10,54 euros, contre 11,5 euros précédemment.
Le broker souligne que la société informatique a publié des résultats semestriels qui ont illustré les pressions sur les marges alors que le modèle d'activité évoluait vers les revenus SaaS (software as a service).
'Le risque de bilan devient un problème alors que nos nouvelles estimations nous conduisent à anticiper une rupture des covenants', prévient Stifel, qui estime un ratio de levier à 3,3 fois pour 2021, au-dessus du covenant de 2,5 fois.
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Prodware est spécialisé dans l'édition et l'intégration de logiciels de gestion. Fort d'une structure de R&D puissante, d'une expertise unique en industrialisation des best practices, et d'alliances stratégiques de premier plan, le groupe a pour ambition de déployer son offre Prodware Adjust au niveau mondial. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- édition et intégration de logiciels de gestion : logiciels de gestion de la comptabilité, des ressources humaines, de la relation client, des fiches de paie, de la production, etc. ;
- conception, ingénierie et déploiement de systèmes d'information décisionnels : applications d'exploitation et d'analyse de données, systèmes de modélisation et de pilotage de processus de gestion internes (gestion de la relation client, des ressources humaines, contrôle de gestion, etc.), etc. ;
- conception et mise en oeuvre d'applications réseaux et de sécurisation : fourniture de systèmes réseaux, installation et hébergement de serveurs, mise en place de logiciels de protection (antivirus, anti-intrusion, etc.).
Considéré comme le premier partenaire de Microsoft sur la zone EMEA, et le premier partenaire de Sage dans les pays francophones, Prodware compte plus de 1 400 collaborateurs qui accompagnent plus de 15 000 clients dans 15 pays.
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