PRYSMIAN : Credit Suisse reste 'neutre', ajuste sa cible
Le 14 juillet 2021 à 15:24
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Dans une note consacrée aux fabricants de câbles européens, Credit Suisse réitère son opinion 'neutre' sur Prysmian avec un objectif de cours rehaussé de 26 à 28 euros, affichant une préférence pour le Français Nexans et le Danois NKT par rapport à leur pair italien.
'Nous estimons que les marchés de câbles éoliens offshores vont connaitre un taux de croissance annuel moyen de 10% sur 2020-2030, et préférons Nexans ainsi que NKT pour leur plus forte exposition à ceci par rapport à Prysmian', explique le broker.
Il voit des moteurs de croissance séculaire se traduisant par des croissances de BPA 'dans le haut de la plage à un chiffre' pour Nexans au cours de la prochaine décennie, et à deux chiffres pour NKT, et juge que leurs valorisations demeurent attractives dans ce contexte.
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Prysmian S.p.A. est spécialisé dans la conception, la fabrication, la commercialisation et l'installation de câbles et de systèmes de câblage. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- câbles et systèmes de câblage électriques (74%) : câbles de distribution de courant faible, moyenne et haute tension, câbles spéciaux d'équipements industriels, câbles de signalisation, câbles de batteries, etc. ;
- câbles électriques haute tension souterrains et sous-marins, câbles de télécommunication sous-marins et câbles spéciaux offshore (16,3%) ;
- câbles et systèmes de câblage télécoms (9,7%) : câbles en cuivre et fibre optique, câbles de communication à conducteurs métalliques, composants et systèmes de câblage de réseaux longue distance, etc.
A fin 2023, le groupe dispose de 108 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA (hors projets) est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (47%), Amérique du Nord (35,5%), Amérique latine (9,6%) et Asie-Pacifique (7,9%).