ROYAL MAIL : Credit Suisse abaisse son objectif de cours
Le 03 septembre 2021 à 17:03
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Credit Suisse maintient sa note ' neutre ' sur le titre Royal Mail, avec un objectif de cours abaissé de 647 à 581 pence.
Avec un P/E 2022/23 de 9,7x, la valorisation de Royal Mail continue de paraître peu exigeante, estime l'analyste. Credit Suisse souligne toutefois que son estimation de FCF pour 2022/23 est 40% inférieure au consensus et que la visibilité reste faible, notamment en raison de l'incertitude entourant les volumes de colis et courrier post-pandémie.
Par ailleurs, l'analyste souligne que Royal Mail est confronté à une difficulté de conversion de son EBITDA en OCF (cash-flow opérationnel), le taux de conversion moyen étant de 87% au cours des 10 dernières années - et de 94% au cours des 5 dernières années.
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International Distributions Services plc est un fournisseur de services postaux et de livraison basé au Royaume-Uni. La société fournit également un service postal universel désigné au Royaume-Uni. La filiale de la société, Royal Mail Group Limited, comprend les activités de livraison de colis et de lettres de la société au Royaume-Uni et à l'étranger, sous les marques Royal Mail et Parcelforce Worldwide. Grâce au réseau central de Royal Mail, la société offre un service à prix unique pour toute une gamme de produits de colis et de lettres. Royal Mail est en mesure de livrer environ 31 millions d'adresses au Royaume-Uni, six jours par semaine (à l'exclusion des jours fériés). Parcelforce Worldwide exploite un réseau distinct au Royaume-Uni, qui collecte et distribue des colis express. La société possède également General Logistics Systems (GLS), qui exploite un réseau terrestre de livraison différée de colis en Europe.