SAFE ORTHOPAEDICS : LCM abaisse son objectif de cours
Le 09 octobre 2020 à 10:03
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LCM a réduit son objectif de cours sur Safe Orthopaedics de 0,55 à 0,5 euro tout en réitérant sa recommandation Neutre après l'annonce d'un chiffre d'affaires du troisième trimestre de 943 000 euros, en baisse de 19% (-33% en organique). Selon le broker, cette publication appelle deux principaux commentaires. Premièrement, le redressement des ventes directes est très perceptible sur le trimestre écoulé (-3% au premier trimestre, -22% au deuxième et -7% au troisième). Deuxièmement, les ventes indirectes restent avant tout impactées par les contraintes sanitaires.
Safe S.A. est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de dispositifs médicaux dédiés à la chirurgie du rachis. La société propose des implants et des instruments de la gamme SteriSpine (1er système d'arthrodèse rachidien à usage unique, stérile, et totalement traçable). Le CA par canal de distribution se répartit comme suit :
- vente directe (45%) : activité réalisée en France, en Allemagne, au Royaume Uni et aux Etats-Unis ;
- vente indirecte (18%).
Le solde du CA (37%) concerne l'activité de fabrication en sous-traitance de dispositifs médicaux pour la chirurgie orthopédique (Safe Medical).