FRANCFORT (dpa-AFX) - Un début d'exercice impressionnant de Siemens, accompagné d'objectifs plus ambitieux, a poussé jeudi l'action de l'icône de l'industrie allemande à son plus haut niveau depuis plus d'un an. Elle progressait de 8,2% à 151,46 euros dans les premiers échanges et retrouve le niveau qu'elle avait en janvier 2022. A l'unisson, les analystes ont salué les chiffres, même si certains ont souligné des points faibles.

"Le groupe technologique a connu un début d'exercice plus solide que jamais", a déclaré, impressionné, l'analyste Simon Toennessen, du bureau d'études Jefferies. Le carnet de commandes de Digital Industries et la hausse du résultat opérationnel des activités industrielles, ainsi que leur rentabilité, ont notamment dépassé les attentes, parfois de manière impressionnante.

L'analyste Gael de-Bray de la Deutsche Bank a immédiatement relevé son objectif de cours pour l'action de 165 à 170 euros et a réitéré sa recommandation d'investissement "achat". Il a salué un très bon premier trimestre, notamment au vu des chiffres moins bons que prévu déjà publiés par la filiale de technologie médicale Siemens Healthineers.

Malgré l'enthousiasme, certains experts ont toutefois souligné l'un ou l'autre point noir. Ainsi, Siemens a certes dépassé les attentes avec des chiffres solides, mais le flux de trésorerie disponible (free cash flow) est resté bien en deçà, a constaté l'analyste Daniela Costa de Goldman Sachs.

"Le cash-flow libre de 77 millions d'euros est nettement inférieur aux 1,2 milliard d'euros attendus en moyenne par les analystes", écrit également l'expert de Jefferies. Cette situation est principalement due à Siemens Healthineers et à l'activité ferroviaire Siemens Mobility. En outre, l'entreprise a constitué des stocks pour assurer le traitement des commandes, sans compter les paiements des clients reportés au deuxième trimestre pour Mobility.

Néanmoins, selon l'analyste de Goldman Costa, le relèvement des objectifs annuels devrait entraîner une hausse des estimations moyennes des analystes./ck/nas/mis