SOLVAY : Crédit suisse maintient sa recommandation
Le 07 décembre 2022 à 11:28
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Crédit suisse confirme sa note Sous-Performance et son objectif de cours de 87E sur le titre Solvay.
' De nombreux investisseurs s'accordent à dire que Solvay est cyclique, mais les haussiers à court terme soulignent que le risque lié à la demande est moindre que pour les conglomérats européens équivalents pour les T4/T1 ', relève l'analyste.
' À plus long terme, les haussiers soulignent que les économies de coûts ont été réalisées de manière excessive, ce qui modifie structurellement le profil de trésorerie et accélère le désendettement ', poursuit Crédit suisse.
' Les prix du groupe sont supérieurs de 25 % aux niveaux d'avant la pandémie et chaque baisse de prix de 1 % représente une baisse supplémentaire de 4 % de l'EBITDA ', souligne l'analyste pour qui le véritable pouvoir de tarification de Solvay ' sera testé au cours de l'exercice 23, étant donné les prévisions de baisse de la demande sur la plupart des marchés finaux '.
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A la suite de la scission de l'activité de chimie de spécialité Syensqo en décembre 2023, Solvay SA se concentre sur la fourniture de produits chimiques et d'intermédiaires à des clients dans un large éventail de marchés finaux industriels et de consommation. Fondé à l'origine en 1863, le portefeuille actuel de Solvay SA est exploité par le biais de cinq divisions : Soda Ash and Derivatives, Peroxides, Silica, Special Chem et Coatis. Solvay SA offre des emplacements régionaux proches des clients, une grande échelle ainsi qu'un positionnement compétitif sur la courbe des coûts grâce à l'intégration verticale de ses principales activités, à la technologie des processus et au savoir-faire des produits. La société dispose d'une empreinte mondiale équilibrée avec 12 grands centres de R&I ainsi que 45 sites industriels dans 41 pays à travers le monde.