Zurich (awp) - Le réassureur Swiss Re livre vendredi 29 juillet ses résultats du premier semestre 2022. Huit analystes ont contribué au consensus AWP.

S1 2022E
(en mio USD)           consensus AWP    fourchette      S1 2021A   estimations

primes nettes encaissées  21'698     21'324 - 22'123      20'800        8
résultat net                 103        -98 - 360           1046        8      


(en %)

ratio combiné P&C            97,5       96,3 - 99,4         94,4        6
ratio combiné Corso          94,7       93,7 - 95,2         92,7        5


Au 30.6.2022E                                          31.03.2022A
(en mrd USD)

fonds propres               15,09      13,96 - 16,11       23,57        7

FOCUS: après une perte nette au premier trimestre pour Swiss Re, les analystes pensent que la situation s'est redressée au second, même si le bénéfice devrait être modeste. La période d'avril à juin a été marquée par les inondations en Australie et en Afrique du Sud, de la grêle puis des incendies en Europe, sans compter la pandémie, la chute des marchés financiers et l'inflation. La surmortalité aux Etats-Unis, qui pèse sur la branche vie, devrait avoir reculé par rapport au début d'année.

Le bénéfice d'un milliard de l'an dernier est hors de portée. Swiss Re avait bénéficié d'une charge des sinistres plutôt faible et de la bonne santé des marchés.

Il sera intéressant de voir si le groupe donne des indications quant aux charges liées à la guerre en Ukraine. En mai, le président Sergio Ermotti parlait de 10 à 20 milliards de dollars de coûts pour la branche, semblable à une catastrophe naturelle moyenne. Une grande partie des dommages assurés provient du trafic aérien. Au démarrage de la guerre, Swiss Re avait provisionné 283 millions de dollars au 1er trimestre.

OBJECTIFS: malgré un démarrage de 2022 dans le rouge, le patron Christian Mumenthaler a confirmé les objectifs annuels en mai, soit un rendement des fonds propres de 10% (-4,6% au T1) et un gain autour de 300 millions de dollars dans les affaires vie.

POUR MEMOIRE: en mai, des tornades avaient causé des dégâts dans plusieurs villes allemandes. Cet été, ce sont de nombreux pays européens qui sont touchés par la sécheresse et les incendies.

COURS DE L'ACTION: le tire ne s'est pas remis du revers en Bourse à la suite de la guerre en Ukraine. De plus de 100 francs suisses février, il est remonté à près de 90 francs suisses en avril. Actuellement, il est autour de 72 francs suisses. Cette année, il a perdu environ 20% de sa valeur quand le SMI s'est délesté de 14%.

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