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L'agitation de la direction complique la réponse à l'offre de Telecom Italia

02/12/2021 | 17:55
Telecom Italia (TIM) cherche à dresser vendredi une liste de candidats pour la conseiller sur l'offre de rachat du groupe américain KKR, alors que les banques se bousculent pour se positionner dans la plus grande opération de capital-investissement jamais réalisée en Europe.

Mais les divisions au sein du plus grand groupe téléphonique italien font qu'il est difficile pour la société de répondre à l'offre non contraignante de KKR, évaluée à 33 milliards d'euros (37,40 milliards de dollars) en tenant compte de la dette.

Les tensions sont encore vives après qu'une dispute entre actionnaires, il y a une semaine, ait forcé Luigi Gubitosi à quitter son poste de PDG suite à un conflit avec le principal investisseur du groupe, Vivendi, et des membres indépendants du conseil d'administration.

Dans le drame de la semaine dernière, le TIM a confié la supervision des actifs stratégiques du groupe au président Salvatore Rossi, en créant un comité spécial chargé d'étudier l'approche de KKR qui a été rendue publique le 21 novembre.

Mais la direction générale reste dans l'incertitude et le conseil d'administration est divisé sur des questions clés.

Deux personnes proches du dossier ont déclaré que les représentants de Vivendi et d'autres membres du conseil d'administration font pression pour un remaniement complet du conseil après le refus de Gubitosi de quitter officiellement le conseil d'administration - une décision qui a empêché le nouveau directeur général Pietro Labriola d'être nommé PDG la semaine dernière.

"Le comité se réunit vendredi pour discuter des conseillers, mais il n'est pas certain qu'ils réussissent, compte tenu de tous les bouleversements ", a déclaré l'une des sources.

Vivendi a refusé de commenter.

KKR - qui, selon des sources du secteur, travaille avec Citi, Morgan Stanley et JP Morgan - a déclaré que tout accord est conditionné par le soutien du gouvernement italien ainsi que du conseil d'administration de TIM.

"Mais à l'heure actuelle, il n'y a pas d'équipe de direction chez TIM et il n'y a plus de plan stratégique... comment pouvez-vous évaluer une offre si vous n'avez pas de plan stratégique autonome ?", a déclaré une autre source familière de la question.

Goldman Sachs, Intesa division IMI CIB et Bank of America avaient été pressentis pour un éventuel rôle de conseil auprès de TIM avant que Gubitosi ne se retire, ont déclaré deux autres sources, mais elles ont ajouté que la situation était incertaine.

Rothschild et Lazard sont maintenant également en lice pour un rôle auprès de TIM, selon les sources.

L'offre non contraignante de KKR dépend également d'une vérification préalable de quatre semaines qui nécessitera le feu vert de TIM. Aucune réunion spéciale du conseil d'administration n'a été convoquée à ce jour, avant une réunion ordinaire prévue le 17 décembre.

Le gouvernement italien, qui est le deuxième investisseur de TIM avec une participation de 10 %, dispose de pouvoirs spéciaux anti-OPA pour protéger les entreprises jugées d'importance stratégique des offres étrangères.

S'adressant au Parlement jeudi, le ministre de l'industrie Giancarlo Giorgetti a déclaré qu'il était trop tôt pour dire si le gouvernement utiliserait ses pouvoirs spéciaux à l'égard de KKR.

Il a ajouté que certains des actifs de TIM devaient être placés sous contrôle public.

Le Premier ministre Mario Draghi a déjà déclaré que les priorités de l'Italie https://www.reuters.com/article/telecom-italia-ma-kkr-draghi-idUKR1N2QB00K dans cette affaire sont de préserver les emplois, la technologie et l'infrastructure de réseau de TIM.

(1 $ = 0,8823 euros) (Reportages d'Elvira Pollina, Stephen Jewkes et Pamela Barbaglia, reportages supplémentaires de Gwenaelle Barzic ; édition de Keith Weir, Jane Merriman et Susan Fenton)

© Zonebourse avec Reuters 2022
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