En 2020, KKR a dépensé 1,8 milliard d'euros (1,9 milliard de dollars) pour une participation de 37,5 % dans l'unité de réseau du dernier kilomètre de TIM, FiberCop, et a le pouvoir d'opposer son veto à tout accord qui ne serait pas porteur de valeur pour FiberCop.

FiberCop, qui détient les câbles qui vont des armoires de rue aux maisons des utilisateurs, serait incluse dans toute entité de réseau combinée avec Open Fiber.

Le mois dernier, TIM a entamé des pourparlers officiels avec l'investisseur public CDP au sujet du projet de réseau unique, mais la date limite initiale du 30 avril est passée sans accord préliminaire. CDP détient 10% de TIM et 60% d'Open Fiber.

Le PDG de TIM, Pietro Labriola, a déclaré la semaine dernière qu'il était confiant qu'un accord était à portée de main.

Pour compliquer les discussions, les sources ont déclaré que KKR avait demandé des garanties sur les retours économiques de tout accord de réseau unique avant de donner son aval.

KKR et TIM ont refusé de faire des commentaires.

Après avoir repoussé une approche de rachat de la part de KKR, TIM poursuit ses plans visant à séparer son réseau national de ses activités de services.

Dans le cadre de ce plan, TIM céderait le contrôle du plus grand réseau de télécommunications d'Italie en faveur de CDP, ce qui ferait du créancier public le principal actionnaire de toute combinaison de réseaux entre TIM et Open Fiber.

KKR s'inquiète de l'impact des remèdes antitrust que les autorités de la concurrence de l'UE pourraient imposer pour autoriser un rapprochement, ce qui pourrait réduire les rendements attendus, ont déclaré les sources.

Rome voit d'un bon œil un accord qui permettrait de mettre à niveau une infrastructure jugée stratégique pour le pays, en évitant une duplication coûteuse des investissements.

Mais les sources ont déclaré que KKR pensait que le projet ne semblait pas cohérent avec un programme financé par l'UE pour stimuler le déploiement de la fibre optique à travers l'Italie, ou avec les plans d'investissement autonomes de TIM et Open Fiber.

TIM et Open Fiber participent à des appels d'offres gouvernementaux pour obtenir 3,8 milliards d'euros (4 milliards de dollars) de fonds de relance de l'UE afin de garantir que l'ensemble de l'Italie puisse disposer d'une connectivité Internet fixe de 1 gigaoctet par seconde d'ici 2026.

KKR a également fait valoir que CDP doit injecter des liquidités dans toute entité de réseau combinée afin d'en avoir le contrôle, a déclaré l'une des sources. CDP a refusé de commenter.

Signe des difficultés que pourrait poser KKR, le fonds américain a forcé TIM à revoir les termes d'un accord distinct qui donnerait à Open Fiber l'accès à l'infrastructure de TIM et aiderait le rival à mener à bien ses plans de déploiement de la fibre optique dans les zones reculées, selon une autre source.(1 $ = 0,9514 euros)

(Cette histoire corrige des erreurs typographiques dans les paragraphes 3 et 9)