Milan (awp/afp) - Le titre Telecom Italia (Tim) a baissé mercredi à la Bourse de Milan, au lendemain de la présentation en comité restreint de l'ébauche de son futur plan stratégique, qui semble selon les analystes éloigner les perspectives d'une OPA du fonds d'investissement américain KKR.

L'action perdait à la clôture 3,02% à 0,4104 euro, dans un marché en recul de 0,41%, après avoir déjà terminé en baisse la veille.

KKR s'était déclaré en novembre prêt à mettre 10,8 milliards d'euros sur la table pour racheter la totalité du capital de l'opérateur, en proposant 0,505 euro l'action, une proposition qui avait provoqué l'envolée du titre.

Cette offre non contraignante a été cependant jugée trop basse par le principal actionnaire de Tim, le géant français des médias Vivendi, qui détient une part de 23,75%.

Le directeur général Pietro Labriola a dévoilé mardi lors d'une réunion informelle du conseil d'administration les lignes directrices de son plan, qui devrait se traduire par une scission entre le réseau et les activités de services du groupe.

L'accueil de ce plan au sein du conseil d'administration a été positif, dans une "ambiance constructive", selon des sources proches de Tim.

Soutenu par Vivendi, M. Labriola, 54 ans, est bien placé pour être nommé PDG du groupe de télécommunications lors du prochain conseil administration vendredi. Il devrait ainsi succéder à Luigi Gubitosi, qui avait démissionné de ses fonctions en novembre, poussé vers la sortie par l'actionnaire français.

Le plan de M. Labriola, qui sera détaillé lors d'un autre conseil d'administration le 26 janvier, relance en outre le projet d'une fusion du réseau de Tim avec celui de son rival OpenFiber, sous l'égide de la Caisse des dépôts italienne (CDP) qui détient des parts dans les deux sociétés.

Vivendi s'était déclaré prêt à discuter d'une prise de contrôle par l'État italien du réseau de l'opérateur historique, dans le cadre d'un plan alternatif à l'offre de KKR.

"Si le conseil d'administration de Tim approuve la proposition de scission de Labriola, il pourrait en même temps rejeter l'offre non contraignante de KKR, qui attend toujours la réponse formelle" du groupe, ont estimé mercredi les analystes d'Intesa Sanpaolo.

Selon l'agence d'informations financières Radiocor, un troisième pôle de Tim regroupant les filiales Noovle (stockage des données), Olivetti (informatique) et Telsy (cybersécurité) est également à l'étude.

afp/rp