Un consortium dirigé par la société de capital-investissement Japan Industrial Partners (JIP) s'est vu accorder le statut de soumissionnaire privilégié par Toshiba lors d'un deuxième tour d'appel d'offres le 7 octobre, bien que le conglomérat soit toujours ouvert aux propositions des autres, selon des personnes connaissant bien le dossier.

Les conditions de la proposition de JIP comprennent le maintien de la direction actuelle, a déclaré une source distincte - une offre amicale pour le directeur général de Toshiba, Taro Shimada, qui vise à augmenter les bénéfices en renforçant les services liés aux données.

JIP, qui a invité des entreprises japonaises, dont Orix Corp et Chubu Electric Power Co Inc, à se joindre au consortium, a reçu un mois pour présenter une proposition détaillée, y compris le financement, a déclaré l'une des sources.

L'offre initiale de JIP était inférieure à 6 000 yens par action, ont déclaré les deux sources à Reuters, ce qui place la valeur d'une éventuelle offre publique d'achat à moins de 2 600 milliards de yens (17,5 milliards de dollars).

L'action Toshiba a clôturé à 5 435 yens lundi. Elles ont augmenté d'environ 15 % cette année en raison des attentes d'un rachat.

Le prix proposé pourrait changer car un consortium dirigé par la société d'État Japan Investment Corp (JIC) prépare une offre concurrente, ont déclaré les sources, qui ont refusé d'être identifiées car l'affaire est privée.

Toshiba, JIP et JIC ont refusé de commenter.

JIP s'est associé à JIC pour faire une offre sur Toshiba lors du premier tour d'appel d'offres, mais s'est ensuite séparé en raison d'un désaccord sur les stratégies post-rachat, selon des personnes connaissant bien l'affaire.

JIC est en pourparlers avec Bain Capital, l'un des nombreux fonds étrangers qui ont passé le premier tour d'enchères, ainsi qu'avec MBK Partners, ont indiqué les sources.

Les investisseurs ont considéré que 6 000 yens constituaient un seuil clé.

Au cours d'un examen stratégique l'année dernière, au moins une société internationale de capital-investissement a déclaré au comité d'examen de Toshiba qu'un accord pour la privatisation du conglomérat pourrait être conclu à 6 000 yens par action ou plus.

Mais l'environnement des rachats par effet de levier a depuis changé avec le resserrement monétaire mondial. Les cours des actions de l'industrie des puces ont chuté dans le monde entier en raison de la crainte d'un effondrement de la demande de semi-conducteurs, ce qui pourrait affecter la valeur de la participation de 40,6 % de Toshiba dans le fabricant de puces à mémoire flash Kioxia Holdings Corp.

Au Japon, le redressement judiciaire du fournisseur de pièces automobiles Marelli Holdings Co Ltd - détenu par la société américaine de capital-investissement KKR & Co Inc - a rendu les banques prudentes quant aux conditions de financement des rachats par endettement, selon des sources de capital-investissement.

Néanmoins, avec sa politique ultra-facile, le Japon dispose d'un environnement d'investissement relativement stable par rapport aux États-Unis, ont-ils ajouté. Le Japon a connu quelques rachats importants ces derniers mois malgré le vent contraire du marché cette année, notamment l'opération de 3,1 milliards de dollars de Bain Capital pour l'unité de microscopes d'Olympus Corp.

(1 $ = 148,7500 yens)