Zurich (awp) - Le producteur de valves pour micro-pompes à vide VAT a poursuivi sur la route de la croissance au troisième trimestre, affichant des ventes en hausse de plus d'un tiers sur un an à 185,9 millions de francs suisses. La progression de la demande en revanche a plafonné à 6,4%, avec des entrées de commandes de 156,4 millions.

En glissement séquentiel, les réceptions d'ordres du troisième partiel accusent même une contraction de 11,6%, indique le compte-rendu diffusé vendredi. Le ratio commandes/factures s'est ainsi affaissé à 0,84x.

"Le marché des puces de stockage croît de nouveau et nous constatons une reprise des investissements dans les solutions flash et Dram", a assuré le directeur général Mike Allison en téléconférence de presse.

Les recettes s'inscrivent parfaitement dans le cadre des projections des analystes consultés par AWP. Ceux-ci misaient par contre sur une stabilisation de la demande, articulant en moyenne 181,6 millions de francs suisses.

Fin septembre, le carnet de commandes conservait un maigre gain de 2,8% sur un an, à 124,1 millions.

Moyennant des recettes de 165 à 180 millions sur l'ultime partiel de l'année, la direction ambitionne de générer un chiffre d'affaires de 670 à 685 millions sur l'ensemble de l'exercice.

La marge brute opérationnelle (Ebitda) doit s'établir au-delà de 30% et le bénéfice net sensiblement au-dessus de celui de 2019.

Achats anticipés

Le patron a expliqué le passage à vide au troisième trimestre avec la constitution par les clients de stocks sur la première moitié de l'année, à l'approche de la pandémie de coronavirus, ainsi que par des soucis rencontrés dans la chaîne de livraison.

S'appuyant sur une amorce de reprise observée en octobre, septembre ayant marqué le creux de la vague, M. Allison prévoit de ramener le ratio commandes/factures presque au niveau de 1x.

L'accroissement des capacités en Suisse comme en Malaisie ont quelque peu amoindri les réserves de travail. Le site malaisien doit contribuer cette année à hauteur de 100 millions à la performance du groupe.

"Penang affichera une croissance remarquable en 2021 également", a promis le directeur général, soulignant que l'usine avait été conçue pour générer un chiffre d'affaires de jusqu'à 400 ou 500 millions.

L'aplanissement de la demande risque de générer à brève échéance des prises de bénéfice, prévient la Banque cantonale de Zurich (ZKB), rappelant dans son commentaire que les attentes en la matière étaient élevées.

Vontobel s'aligne sur ces considérations, ajoutant que VAT domine toujours clairement le marché des valves pour micro-pompes à vide et continue d'y conquérir du terrain.

Déçu par les entrées de commandes, Baader Helvea salue le maintien des ambitions en matière de rentabilité pour l'ensemble de l'exercice en cours, tout comme les leviers de croissance à plus longue échéance.

A 11h22, la nominative VAT abandonnait 2,2% à 180,30 francs suisses, à contre-courant d'un SPI en hausse de 0,68%.

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