Berenberg a entamé le suivi de Vinci avec une recommandation d’Achat et un objectif de cours de 105 euros. « Fait important, nous pensons que le groupe est bien protégé des forces inflationnistes. Cela est dû au fait qu'il dispose d'une grande part importante des bénéfices (environ 55%) qui bénéficie d'une tarification liée à l'inflation », explique le bureau d’études.
S'agissant de ses activités de contracting, notamment Vinci Construction et Vinci Energies - qui représentent environ 40 % du résultat opérationnel – l'analyste prévoit une résistance des marges grâce à la prudence de la direction en matière de sélection des projets et de la structure des contrats. Enfin, Vinci Airports pourrait réserver une bonne surprise au niveau des profits.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).