Voltalia : Après un premier semestre 2020 en forte croissance, Voltalia confirme sa trajectoire de moyen terme

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

24 septembre 2020

Après un premier semestre 2020 en forte croissance, Voltalia confirme sa trajectoire de moyen terme

Très forte croissance au S1 2020

• Au S1, croissance1 des revenus (+73%), de l'EBITDA (+111%) et de la perte saisonnière (+77%) malgré des vents faibles au Brésil : nouvelles centrales et croissance des services aux clients tiers

Croissance confirmée, malgré un décalage temporaire d'activité et des effets de change impactant l'EBITDA 2020

• Au S2, forte progression attendue du fait de la saisonnalité des ressources éoliennes au Brésil et des mises en service de nouvelles centrales : EBITDA S2 attendu à 4,2x l'EBITDA S1 à taux de change constants
• Cependant, au S2, la crise du Covid-19 affecte fortement la devise brésilienne et ralentit temporairement le calendrier de construction des centrales de Voltalia et les commandes des clients tiers (Services)
• La séquence 2020-2023 des ambitions d'EBITDA est rebasée en conséquence (avec une hypothèse de taux EUR/BRL à 6.3) : environ 100 millions d'euros attendus en 2020 (contre 160-180 millions d'euros), environ 170 millions d'euros en 2021 et 275-300 millions d'euros en 2023 (ambition confirmée)
• Les ambitions de puissance installée sont confirmées : 1 GW en exploitation fin 2020 et 2,6 GW en exploitation et en construction fin 2023, avec proportion accrue de solaire et plus grande diversification géographique

Activité commerciale exceptionnelle depuis le début de l'année

• Niveau record de nouveaux contrats de vente d'électricité remportés depuis janvier : 867 MW (x2,2 vs. l'année pleine 2019)

Voltalia (Euronext Paris ISIN code : FR0011995588), acteur international des énergies renouvelables, annonce ce jour ses résultats semestriels 2020.

Voltalia commentera ses résultats du premier semestre 2020 et ses perspectives à court et moyen terme lors d'un webcast en direct à partir de 8h30, heure de Paris, jeudi 24 septembre 2020. Tous les détails de connexion sont disponibles sur notre site Web : https://www.voltalia.com/fr/investisseurs

"Voltalia a connu une très forte croissance au premier semestre 2020. La contribution des nouvelles centrales, notre expansion en Europe et en Afrique, le rééquilibrage au profit du solaire et notre stratégie de développer les Services aux clients tiers ont soutenu cette performance. Elle aurait été encore meilleure sans la faiblesse des vents au Brésil et les variations de change. Nous ajustons notre ambition d'EBITDA 2020 pour prendre en compte un real brésilien qui reste faible au deuxième semestre et les effets de la crise du Covid-19 sur nos sites de construction et sur l'activité de nos clients mais nous confirmons notre ambition d'atteindre 1 GW de capacité installée d'ici la fin de l'année. Au-delà de 2020, la dynamique reste très forte. Le niveau record de nouveaux contrats remportés depuis le début de l'année (867 MW) soutient nos ambitions long-terme de croissance de la puissance installée et des résultats » commente Sébastien Clerc, Directeur Général de Voltalia.

1 A taux de change constants

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Chiffres clés

Les revenus du S1 2020 s'élèvent à 88,4 millions d'euros, en hausse de 73% à taux de change constants et l'EBITDA consolidé du S1 2020 s'élève à 23,8 millions d'euros, en hausse de 111% à taux de change constants. La marge d'EBITDA, à 27%, s'améliore de 5,3 points à taux de change constants, notamment grâce à un meilleur mix d'activités dans les Services qui fait plus que compenser les mauvaises conditions de vent au Brésil. Le résultat net (part du groupe), qui est comme par le passé négatif du fait du caractère saisonnier des ressources en vent des centrales détenues par Voltalia, voit son volume aussi augmenter avec une perte (part du groupe) en hausse de 77% à taux de change constant.

Revue des activités

Ventes d'énergie : Revenus et EBITDA en augmentation grâce à la croissance du portefeuille et malgré des vents plus faibles

Les revenus du S1 2020 s'élèvent à 62,1 millions d'euros, en croissance de 54% à taux de change constants. L'EBITDA de 32,9 millions d'euros est en augmentation de 36% à taux de change constants grâce à la croissance de la capacité installée en exploitation sur toutes les zones géographiques. Celle-ci atteint 820 MW à fin juin 2020. La marge d'EBITDA est en retrait de 7,1 points, en raison d'une ressource en vent plus faible au Brésil et de la consolidation d'Helexia.

• Au Brésil, 54% des ventes d'énergie (contre 73% au S1 2019), la saisonnalité usuelle est amplifiée par des

conditions climatiques particulièrement défavorables avec un impact EBITDA de -2,5 millions d'euros par rapport

• l'an dernier et de -7,5 millions d'euros par rapport à une ressource en vent moyenne. De plus, la crise sanitaire et économique engendre un renforcement de l'euro, notamment vis-à-vis des devises émergentes. Le taux moyen

de l'EUR/BRL, de 5,4 au S1 2020 par rapport à 4,3 au S1 2019, génère un impact de conversion de

• - 4,5 millions d'euros sur l'EBITDA. Les nouveaux projets éoliens génèrent 6,3 millions d'euros d'EBITDA au S1 2020.

• En France, 29% des ventes d'énergie (contre 23% au S1 2019), la déconsolidation de l'EBITDA de la centrale solaire
  Coco-Banane est compensée par l'effet positif des nouvelles centrales hydroélectriques et solaires (y compris les toitures solaires d'Helexia) et la bonne performance des autres centrales existantes.

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• Dans les autres pays (Royaume-Uni, Belgique, Portugal, Espagne, Italie, Grèce et Egypte), 17% des ventes d'énergie (contre 4% au S1 2019), l'EBITDA est significativement plus élevé, principalement grâce à l'excellente performance, supérieure aux attentes, de la centrale de Râ Solar en Egypte et à l'intégration d'Helexia.

Helexia, spécialiste des toitures solaires et de l'efficacité énergétique, récemment acquise et consolidée depuis juillet 2019 a représenté 18% des ventes d'énergie du premier semestre 2020. Les revenus d'Helexia sont en augmentation de 24% par rapport au S1 2019 et la marge d'EBITDA est de 35%, reflétant un modèle moins capitalistique que celui historique des ventes d'énergie de Voltalia.

Services : la baisse de l'EBITDA interne est plus que compensée par la croissance de l'EBITDA externe réalisé auprès de clients tiers

Au S1 2020, les revenus de Services ont baissé de 29% à taux de change constant par rapport au S1 2019, avec un EBITDA négatif reflétant la baisse des ventes internes, qui sont éliminées dans les comptes consolidés.

• L'activité Développement, Construction et Fourniture d'équipements (78% des revenus de Services du S1 2020) enregistre une baisse des ventes et de l'EBITDA. Cela est dû (i) à l'augmentation des coûts de développement amont pour soutenir la diversification géographique, et (ii) à une facturation interne moins importante par rapport au S1 2019 qui avait bénéficié d'une contribution importante des projets Cacao en Guyane française et Râ Solar en Égypte. Parallèlement, les ventes externes se sont accélérées grâce aux contrats de construction en cours, en particulier en Afrique et en Europe (principalement au Portugal), et à la vente de deux projets éoliens prêts à construire au Brésil pour un total de 94 MW à Total-Eren2 et Toda3 .
• L'activité Exploitation-Maintenance (22 % des revenus de Services du S1 2020) a enregistré une hausse des ventes, incluant la contribution de Greensolver, mais est restée en dessous du seuil de rentabilité, en attendant un volume d'activité plus important provenant de nouveaux contrats sécurisés et du portefeuille de centrales de Voltalia en croissance.

Au global, la part accrue des ventes externes à des clients tiers dans le mix d'activité a entraîné une baisse importante des éliminations, avec des Eliminations et coûts corporate de 7,2 millions d'euros, contre 14,7 millions d'euros au S1 2019. Ce meilleur mix a contribué à l'amélioration de l'EBITDA total en termes absolus et par rapport aux revenus, tout en illustrant la stratégie intégrée de Voltalia combinant Ventes d'énergie et Services.

1. Voir le communiqué de presse du 22 janvier 2020
2. Voir le communiqué de presse du 25 août 2020

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Résultat net négatif de 16 millions d'euros reflétant la saisonnalité habituelle

L'EBITDA consolidé s'est établi à 23,8 millions d'euros, en hausse de 9,9 millions d'euros (+111% par rapport à 2019 à taux constants) grâce à la croissance de l'activité et ce malgré une ressource en vent faible et l'affaiblissement de la devise brésilienne (pour un impact négatif total de 13 millions d'euros).

La marge d'EBITDA progresse de 5,3 points à taux constants et atteint 27% des revenus, soutenue par un mix d'activité plus favorable dans les Services.

Le résultat opérationnel (EBIT) est en baisse à 1,2 millions d'euros. Les dotations aux Amortissements accompagnent les nouvelles mises en service et la consolidation d'Helexia, en augmentation de 4,1 millions d'euros. Les chiffres 2019 incluaient des reprises de Provisions liées à l'activité construction pour un total de 6,2 millions d'euros4.

Le résultat financier est en légère amélioration (0,4 millions d'euros), en raison des effets combinés de la baisse des taux d'intérêt pour les centrales au Brésil et d'un impact de conversion EUR/BRL pour un impact total de 4,4 millions d'euros, partiellement compensé par la hausse du coût des nouveaux financements de projets et la consolidation de la dette Helexia.

Les impôts augmentent de 3,4 millions d'euros, en raison d'un mix d'activité incluant plus de ventes de Services à des clients tiers et l'intégration d'Helexia.

Les intérêts minoritaires enregistrent une perte de 2,3 millions d'euros. Les centrales détenues conjointement avec des partenaires minoritaires ont un profil d'accélération de la rentabilité plus lent que les centrales en pleine propriété.

Au S1 2020, Voltalia enregistre une perte nette (part du Groupe) de 15,8 millions d'euros, en hausse de 7,1 millions d'euros par rapport au S1 2029, en ligne avec la hausse de l'activité. Les premiers semestres de Voltalia sont en effet caractérisés par la saisonnalité avec des régimes de vent au Brésil particulièrement favorables aux S2 (production en moyenne supérieure de 70% au S1 au cours des 2 dernières années) et avec un S1 ne bénéficiant pas à plein des nouvelles centrales.

Bilan consolidé simplifié

Les actifs de Voltalia sont principalement constitués des centrales électriques en exploitation (78% des immobilisations corporelles), mais aussi en construction et en développement. Avec 73% de sa base installée au Brésil, Voltalia enregistre un impact de conversion au premier semestre 2020 lié au renforcement de l'euro par rapport au real brésilien, ce qui réduit également sa dette en real brésilien.

4 Voir le communiqué de presse du S1 2019 du 25 septembre 2019

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