Zurich (awp) - Le prestataire de services financiers VZ Holding vu ses affaires croître en 2020, réussissant à attirer de nouveaux clients. Grâce à un bénéfice en hausse, les actionnaires seront davantage rétribués. Pour 2021, le groupe table sur la poursuite de la croissance et des embauches de conseillers.

Le gestionnaire de fortune a dégagé un bénéfice net de 117,5 millions de francs suisses, en hausse de près de 15%, selon le communiqué paru vendredi. Cela est notamment à mettre sur le compte de la baisse du taux d'imposition, qui a diminué à 14% après 17,7% en 2019.

Le produit d'exploitation s'est enrobé de 9% à 328,7 millions de francs suisses. La hausse s'est inscrite à 7,4 % au premier semestre, et à 10,4 % au second. La marge opérationnelle (EBIT) a atteint 41,7%, après 41,4% en 2019. VZ vise à long terme 42%.

L'afflux net de capitaux a atteint 3,2 milliards de francs suisses (+18,4%), portant les actifs sous gestion à 31,5 milliards. Au 31 décembre, les volumes avaient ainsi crû de 14%. Au niveau des prestations de gestion, 6400 nouveaux clients ont été enregistrés, contre 5000 l'année précédente.

Le total du bilan a atteint 5 milliards de francs suisses, contre 4,1 milliards de francs suisses en 2019, "principalement sous l'effet de la forte hausse du nombre de clients et du relèvement du seuil d'exonération des taux négatifs de la BNS", d'après le document. Les dépôts des nouveaux clients représentent environ 50% de la croissance du bilan. "Nous n'acquittons presque plus de taux négatifs, ce qui a aussi un effet bénéfique pour nos clients", a ajouté le patron Matthias Reinhart, cité dans le communiqué.

Le groupe veut augmenter le nombre de ses conseillers en 2021, sur le même rythme que l'an dernier. Il s'agit d'arriver à environ 185 postes à plein temps, contre 172 en 2020, a déclaré Matthias Reinhart vendredi en conférence téléphonique. Ces recrutements devraient avoir un effet positif sur l'afflux d'argent frais. Les conseillers ont pour mission d'attirer entre 17 et 20 millions de francs suisses par an chacun. L'an dernier, un conseiller rapportait en moyenne 18,6 millions.

En Allemagne, de nouveaux clients ont été gagnés. "En Grande-Bretagne, notre équipe de projet est en train de préparer l'entrée sur le marché par l'intermédiaire d'un conseiller financier indépendant (IFA)".

Objectif de reverser la moitié du bénéfice

Le dividende proposé sera relevé à 1,23 franc, après 1,02 franc par action. La part du bénéfice distribué passe ainsi de 40 à 42%. L'objectif est d'atteindre un taux de distribution à 50% "ces prochaines années".

Ces résultats sont dans l'ensemble légèrement supérieurs au consensus AWP.

Pour 2021 le groupe table "sur une évolution similaire de la demande. Si les marchés restent stables, produits et bénéfices devraient à nouveau progresser au même rythme". Il compte aussi ouvrir des bureaux à Olten et à Sion.

UBS salue la hausse des avoirs sous gestion quand la Banque cantonale de Zurich note que le groupe ne se laisse pas bousculer par la crise liée au coronavirus. Si les résultats ont dépassé le consensus, l'écart n'est toutefois pas de nature à susciter l'enthousiasme, tempère son analyste.

Vontobel va sans doute relever ses estimations à l'aune de ces "bons résultats 2020". Andreas Venditti retient que le nombre de clients en gestion de fortune continue de croître fortement (+15% à 49'194 clients), assurant un solide potentiel à l'activité. L'action VZ devrait compenser une partie de la sous-performance des autres gestionnaires de fortune helvétiques. Il recommande à l'achat.

Vers 12h45, le titre grimpait de 3,3% à 78,50 francs suisses, à contre-courant d'un SPI en recul de 0,44%.

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