L'argent étranger a également afflué vers les actions chinoises, envoyant l'indice de référence en hausse de 7,4 % en janvier, bien que les analystes disent que le positionnement étranger global est encore conservateur et que d'autres pourraient venir.

La réorientation de l'allocation vers des actifs plus risqués intervient alors que la Chine a pris des mesures pour relancer son économie, notamment en démantelant sa politique stricte de taux zéro et en soutenant le secteur immobilier fin 2022.

L'indice de référence des actions chinoises est en hausse de près de 20 % par rapport à son plus bas niveau d'octobre, tandis que le Trésor à cinq ans a bondi de plus de 25 points de base en raison de l'effondrement des prix des obligations.

"Nous sommes au stade initial d'une reprise", a déclaré Mo Zhaoheng, directeur des investissements chez Guangzhou Hanma Investment Management. "Elle profiterait aux actions, tout en troublant les actifs à revenu fixe".

Mo a déclaré qu'il avait ajouté plus de positions sur les actions en novembre et décembre, lorsque de nombreux investisseurs ont transféré de l'argent hors des obligations, craignant que le marché haussier des obligations ne soit terminé.

Les actifs sous gestion des fonds communs de placement en actions chinoises ont augmenté de 8,7 % pour atteindre 2,47 trillions de yuans (366,38 milliards de dollars) au quatrième trimestre, après avoir baissé de 7,3 % un trimestre plus tôt, tandis que ceux des fonds obligataires ont baissé de 6,9 % pour atteindre 7,4 trillions de yuans (1,1 trillion de dollars) après avoir augmenté pendant six trimestres consécutifs, selon TX Investment Consulting.

Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré que le positionnement des investisseurs étrangers n'avait pas totalement rattrapé l'amélioration du sentiment et des fondamentaux, suggérant que les investisseurs internationaux et nationaux continueront à acheter des actions.

Les nouveaux lancements de fonds d'actions au quatrième trimestre sont également restés modérés, a déclaré Lei Meng, stratège des actions chinoises chez UBS Securities, tout en notant que ces émissions de fonds sont généralement décalées d'environ trois mois par rapport à la performance du marché boursier.

Les actions chinoises ayant atteint leur point le plus bas en novembre, Meng s'attend à ce que l'émission de fonds communs de placement s'intensifie en février.

"Cela apportera un flux régulier de fonds supplémentaires pour alimenter le marché", a déclaré Yang Delong, économiste en chef chez First Seafront Fund Management.

(1 $ = 6,7417 yuans chinois)