Bouygues, pour sa première publication de résultats de 2018, part sur les mêmes bases qu'en 2017 : chacune de ses présentations avait permis au titre de figurer parmi les plus fortes hausses du marché parisien. Ce matin, Bouygues s'apprécie de 2,20% à 44,21 euros, ce qui le place dans le peloton de tête du CAC 40, après avoir notamment promis une hausse de 10 cents de son dividende à 1,70 euro. C'est la première fois depuis 2008 que le groupe présent dans le BTP, les médias et les télécoms fait progresser la rémunération de ses actionnaires.

Une telle évolution est traditionnellement le signe que l'entreprise est parvenue à redresser ses comptes d'une manière satisfaisante et qu'elle a confiance dans ses perspectives. Bouygues coche toutes ces cases puisque les résultats 2017 publiés ce matin sont ressortis supérieurs aux attentes.

Le groupe a vu son bénéfice net part du groupe augmenter de 48% en 2017 pour atteindre 1,085 milliard. Hors exceptionnels, dont des plus-values de cessions des participations dans des projets autoroutiers, il ressort à 936 millions. Le résultat opérationnel courant 2017 du groupe diversifié a progressé pour sa part de 27% à 1,42 milliard d'euros, soit 4,3% (+0,8 point) d'un chiffre d'affaires de 32,9 milliards. Ce dernier a augmenté de 4% à périmètre et changes constants. Le consensus compilé par Bouygues prévoyait un bénéfice net part du groupe de 903 millions d'euros en moyenne, un bénéfice opérationnel courant de 1,409 milliard et un chiffre d'affaires de 32,43 milliards.

La rentabilité va rester la priorité de Bouygues en 2018

Cette publication parachève notamment la montée en puissance de la filiale Télécoms du groupe diversifié. Cette dernière a en effet enchainé les trimestres solides sur le front de la conquête commerciale - Bouygues Telecom a encore recruté 150 000 clients mobiles au quatrième trimestre - tout en se permettant d'augmenter ses tarifs au printemps dernier. Fort de cette performance et des réductions de coûts réalisées ces dernières années, Bouygues Telecom affichait à fin 2017 une marge d'Ebitda, son principal indicateur, de 27,2%. Bouygues l'attendait entre 26 et 27%, une cible relevée mi-novembre.

Concernant les activités de BTP, Bouygues est aussi parvenu à améliorer sa rentabilité en 2017 dans ses filiales Construction et Immobilier. Seule la marge de Colas est restée inférieure à celle de 2016. Malgré un quatrième trimestre solide, le groupe n'est pas parvenu à combler le retard pris sur les neuf premiers mois de l'année en raison du démarrage tardif de travaux en Amérique du Nord du fait des mauvaises conditions météorologiques.

Sur ces bases solides, Bouygues prévoit une nouvelle amélioration de sa rentabilité en 2018. Les activités de construction continueront d'être sélectives et de privilégier la marge aux volumes tandis que la marge d'Ebitda de Bouygues Telecom devrait être supérieure à celle de 2017.