Mansartis conserve une légère sous-pondération aux actions, notamment aux actions américaines dont le potentiel de hausse semble, à ce stade, plus faible que dans les autres zones géographiques. "La bonne tenue de l'économie mondiale nous semble intégrée dans les cours de bourse. Les niveaux de valorisation sont élevés. Aux États-Unis, le PE Shiller, une mesure de valorisation de l'indice S&P500, est revenu à des niveaux qu'il côtoyait lors de la bulle internet de la fin des années 90", explique le gestionnaire d'actifs.

Mansartis explique ces niveaux de valorisation élevés par l'optimisme des investisseurs quant aux résultats des entreprises. Aux États-Unis, ils estiment que la réforme fiscale américaine va avoir un effet positif sur les résultats. Ils ont révisé fortement à la hausse leurs anticipations de croissance des bénéfices par action pour l'année 2018. Il y a 6 mois, le marché anticipait une croissance bénéficiaire de +8,4% pour 2018. Aujourd'hui, il prévoit +24% !