Aviva Investors chiffre à 50 points de base le différentiel actuel entre le point mort d’inflation (ou le niveau d’inflation intégré) des obligations indexées de l’Etat français et le niveau qu'il devrait atteindre dans un scénario prudent de normalisation du rythme de l’inflation en Europe. Cette différence fait dire à Geoffroy Lenoir, responsable de la gestion taux souverains euro chez Aviva Investors France, qu'"il est possible de profiter d’une revalorisation du marché des obligations indexées sur l’inflation, qui ne reflète pas cette vision macroéconomique sur les maturités courtes."

Le gérant d'Aviva estime en effet que le risque d'une accélération de l'inflation est plutôt orienté à la hausse. Ainsi, si les élections législatives prévues notamment en France ne coupent pas l'élan "pro-business" de la présidentielle, et si les projets inflationnistes de Donald Trump sont effectivement mis en œuvre, il est "hautement probable" de voir l'inflation sous-jacente remonter à horizon un ou deux ans.

De plus, "la BCE sera tentée d'adopter une position attentiste avant d'engager le resserrement monétaire afin d'éviter de briser un retour fragile de la croissance en zone euro. L'inflation dépasserait alors les anticipations actuelles du marché", complète Geoffroy Lenoir, chez Aviva Investors France.

Ce dernier estime qu'une stratégie pour tirer partie de ces perspectives est d'" investir non sur des emprunts à taux réels, mais sur des supports qui proposent de répliquer la performance des points morts d'inflation des obligations indexées de la zone euro, en couvrant le risque de hausse des taux".