Il s'agirait de la douzième hausse consécutive des taux d'intérêt de la BoE, soit 4,4 points de pourcentage de resserrement depuis décembre 2021 et la plus forte augmentation des taux depuis 1989.

Malgré les hausses, l'inflation a diminué plus lentement que la BoE ne l'espérait, baissant à 10,1% en mars contre 10,4% le mois précédent - bien au-dessus du taux de 9,2% que la BoE avait prévu début février.

Les économistes interrogés par Reuters cette semaine étaient unanimes à penser que le Comité de politique monétaire (MPC) de la BoE relèverait les taux à 4,5 % la semaine prochaine, ce qui contraste fortement avec un sondage réalisé deux semaines plus tôt, qui ne laissait entrevoir qu'une faible majorité de hausse.

"Auparavant, nous pensions que le comité de politique monétaire maintiendrait le taux d'escompte à 4,25 %, mais les données d'avril sur le marché de l'emploi et de mars sur l'inflation étaient trop importantes pour être ignorées", a déclaré Peter Schaffrik, stratège macroéconomique mondial à la Banque royale du Canada.

Selon le sondage Reuters, le comité de politique monétaire devrait se diviser en 7 voix contre 2, Silvana Tenreyro et Swati Dhingra votant à nouveau pour le maintien des taux, arguant que l'effet retardé du resserrement passé amènera finalement la BoE à ne pas atteindre son objectif d'inflation de 2 %.

La grande question pour les investisseurs est de savoir à quel point la majorité du comité de politique monétaire est proche de les rejoindre.

De manière générale, la BoE est considérée comme se situant entre la Fed - dont le président Jerome Powell a ouvert la porte à une pause mercredi - et la BCE, qui a commencé à resserrer plus tard et dont la présidente Christine Lagarde a déclaré jeudi qu'il était trop tôt pour s'arrêter.

Seule une minorité d'économistes interrogés par Reuters cette semaine s'attend à ce que la BoE relève ses taux d'intérêt au-delà de 4,5 % cette année.

Mais les investisseurs dans les contrats à terme sur les taux d'intérêt - dont les opinions changent plus rapidement - prévoient que les taux atteindront 4,75 % ou 5 % d'ici septembre.

"Afin de garder ses options ouvertes, nous pensons que le comité de politique monétaire évitera toute référence, explicite ou non, à une pause dans son cycle de resserrement. Au lieu de cela, nous nous attendons à ce qu'il conserve un biais de resserrement global", a déclaré M. Schaffrik.

Le gouverneur Andrew Bailey tiendra une conférence de presse pour expliquer la pensée de la BoE à 1130 GMT le 11 mai.

LE RISQUE DE RÉCESSION S'ÉLOIGNE

Une grande partie du dépassement de l'inflation des prix à la consommation britannique s'explique par sa forte dépendance aux importations de gaz naturel, dont le coût a bondi après l'invasion de l'Ukraine par la Russie en février 2022, ainsi que par le calendrier des subventions à l'énergie.

La BoE a prévu en février que l'inflation chuterait fortement d'ici la fin de l'année, ramenant l'IPC à environ 4 %, et les économistes ne s'attendent pas à ce que ce point de vue change beaucoup.

La Grande-Bretagne a également largement évité les retombées de l'effondrement de la Silicon Valley Bank et du rachat du Crédit suisse par l'État, qui auraient pu inciter la BoE à réfléchir avant d'augmenter à nouveau les coûts d'emprunt.

La plupart des économistes s'attendent à ce que la BoE révise ses perspectives de croissance dans une mesure suffisante pour effacer sa prévision précédente d'une récession longue de cinq trimestres, bien que les perspectives restent faibles.

Le mois dernier, le Fonds monétaire international a prévu que l'économie britannique se contracterait de 0,3 % cette année, soit plus que n'importe quelle autre grande économie, et qu'elle connaîtrait l'inflation la plus élevée.

Les prévisions à long terme de la BoE, qui montrent que l'inflation est inférieure à son objectif de 2 % à moyen terme, sont considérées comme moins fiables que d'habitude, car le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a mis l'accent sur les risques de hausse de l'inflation qu'elles pourraient ne pas prendre en compte.

La BoE craint que les pénuries de main-d'œuvre généralisées et le manque de concurrence dans certains secteurs de l'économie - en partie à cause du Brexit - n'entraînent des pressions inflationnistes persistantes, malgré la faiblesse de la croissance sous-jacente.

La croissance des salaires moyens, hors primes, a augmenté de 6,6 % au cours des trois mois se terminant en février par rapport à l'année précédente, soit environ le double de son taux de croissance avant la pandémie de grippe aviaire de 19 ans.

L'enquête de la BoE auprès des entreprises a montré qu'en avril, les entreprises prévoyaient d'augmenter les salaires de 5,4 % au cours de l'année à venir et d'augmenter leurs propres prix de 5,9 %, soit le taux le plus élevé depuis octobre.

Dans ce contexte, l'incertitude règne quant à l'ampleur du resserrement passé de la BoE, d'autant plus que de nombreux prêts hypothécaires à taux fixe n'ont pas encore été réinitialisés à des taux plus élevés et que certains ménages conservent un coussin temporaire provenant de l'épargne liée à la pandémie.

"Selon nous, un nouveau resserrement au-delà du mois de mai ne peut être exclu", a déclaré Andrew Goodwin, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Oxford Economics. "La question de savoir si cela marquera le pic des taux dépendra des données à venir et de l'opinion du comité de politique monétaire sur l'efficacité du resserrement monétaire déjà en place.