La Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC) a déclaré que ces propositions étaient destinées à protéger les investisseurs et à mieux réglementer la manière dont les gestionnaires de fonds allouent les commissions de négociation.
Les règles, publiées par la CSRC pour consultation publique vendredi, constituent la dernière tentative en date des autorités pour raviver la confiance dans un marché boursier morose. Elles interviennent cinq mois après que le régulateur a exhorté les fonds communs de placement à réduire les frais de gestion et à diminuer les coûts pour les investisseurs.
Les analystes estiment que les nouvelles règles aideront les sociétés de courtage disposant de fortes capacités de négociation et de recherche à obtenir des commissions.
Selon le projet de règles, les commissions de négociation seraient réduites pour les produits de fonds passifs et actifs. SWS Research estime que les commissions globales seraient réduites d'un tiers.
En outre, il est interdit aux gestionnaires de fonds de payer des commissions de négociation pour acheter des services de tiers, tels que des conseils d'experts externes, des terminaux financiers ou des bases de données.
Les acteurs du marché affirment qu'il est courant que les fonds communs de placement versent aux courtiers des commissions supplémentaires pour des services dispensables, ce qui augmente les coûts de négociation pour les investisseurs.
Le projet de règles prévoit que l'équipe de vente des fonds communs de placement ne doit pas participer au choix d'un courtier ni à l'attribution des commissions de négociation.
Les règles proposées exigent également qu'une société de fonds communs de placement ne paie pas plus de 15 % du total de ses commissions de négociation à une seule société de courtage, a déclaré la CSRC, ajoutant que les gestionnaires de fonds devraient choisir des sociétés de courtage qui sont "financièrement saines, qui se comportent bien et qui ont de fortes capacités en matière de négociation et de recherche".
Les règles "ramèneront l'activité de courtage à ses racines, à la recherche", a déclaré Founder Securities.
Kaiyuan Securities s'attend à ce que la CSRC renforce la réglementation sur les frais de distribution des fonds lors de la prochaine étape de la réforme.
Séparément, la CSRC a publié un projet de règles visant à renforcer la surveillance des fonds privés chinois, d'une valeur de 2 900 milliards de dollars, dans le but de réduire les risques dans un secteur clé pour l'innovation et la croissance économique.
Un investisseur qualifié dans un fonds de capital-investissement ou de capital-risque doit investir au moins 3 millions de yuans (418 731 dollars), soit le triple du seuil actuel, selon les règles proposées. (1 $ = 7,1645 yuans chinois renminbi) (Reportage de Shanghai Newsroom ; rédaction de Miral Fahmy et David Goodman)
