La décision politique de lundi sera suivie d'une réunion du conseil d'administration du Fonds pour discuter de l'approbation d'un financement de 1,1 milliard de dollars pour le Pakistan, qui constitue la dernière tranche d'un accord de confirmation de 3 milliards de dollars avec le FMI obtenu l'été dernier pour éviter un défaut de paiement de la part de l'État.
L'estimation médiane d'un sondage Reuters de 14 analystes prévoit que la Banque d'État du Pakistan (SBP) maintiendra ses taux inchangés.
Quatre analystes prévoient une baisse de 100 points de base (pb), tandis que deux s'attendent à une baisse de 50 pb lundi.
Huit personnes interrogées s'attendent à une baisse des taux avant que le Pakistan ne signe un nouveau programme avec le FMI. Une autre réunion du comité de politique monétaire aura lieu le 10 juin 2024, soit probablement avant que le Pakistan ne reçoive un nouveau programme du FMI.
Le pays d'Asie du Sud cherche à obtenir un nouveau prêt à long terme et plus important du FMI. Le ministre pakistanais des finances, Muhammad Aurangzeb, a déclaré qu'Islamabad entamerait des discussions avec le Fonds le mois prochain et pourrait obtenir un accord au niveau des services sur le nouveau programme d'ici le début du mois de juillet.
Le taux directeur du Pakistan a été relevé pour la dernière fois en juin afin de lutter contre les pressions inflationnistes persistantes et de satisfaire à l'une des conditions fixées par le FMI pour obtenir le renflouement.
L'indice des prix à la consommation (IPC) du Pakistan pour le mois de mars a augmenté de 20,7 % par rapport à l'année précédente, ralentissant en partie en raison de l'"effet de base", atteignant un niveau record de 38 % en mai 2023.
Tahir Abbas, directeur de recherche chez Arif Habib Limited, a déclaré qu'il était peu probable que la banque centrale réduise ses taux avant d'avoir obtenu un nouveau programme du FMI. "La politique monétaire prendra également en compte les conséquences inflationnistes des tensions au Moyen-Orient et leur impact sur les prix des carburants, ainsi que le retard de la Fed en matière d'assouplissement monétaire", a-t-il ajouté.
"Attendez-vous à une réduction symbolique au cours du trimestre actuel (jusqu'en juin), et à des réductions agressives au cours du trimestre de septembre, car le gouvernement doit renouveler environ 6,7 trillions de roupies de bons du Trésor nationaux arrivant à échéance au cours du dernier trimestre de l'année civile", a déclaré Mustafa Pasha, directeur de l'information de Lakson Investments.
Il a ajouté que d'ici là, il y aura plus de clarté sur l'inflation et les entrées de devises. "Historiquement, la SBP a réduit ses taux au cours de la première année d'un programme du FMI et nous nous attendons à ce que le taux directeur s'établisse autour de 17 % d'ici décembre.
# Organisation/Nom MPC Baisse des taux
Attente avant la nouvelle
accord avec le FMI ?
1 Adnan Sheikh 0 Non
2 AKD Securities 0 Non
3 Ammar Habib Khan 0 Non
4 Arif Habib Limited 0 Non
5 EFG Hermes -100 Oui
6 FRIM Ventures 0 Oui
7 Ismail Iqbal Securities -50 Oui
8 JS Global Capital -100 Oui
9 Lakson Investments -50 Oui
10 Pak Kuwait Investment Co -100 Oui
11 Spectrum Securities 0 Non
12 Suleman Maniya -100 Oui
13 Topline Securities 0 Oui
14 Uzair Younus 0 Non
Median 0 Oui
