La plupart des créanciers canadiens ont augmenté les taux hypothécaires fixes d'au moins 25 points de base à partir de la semaine dernière, et certains les ont encore relevés cette semaine de 15 à 25 points de base en réponse à une hausse de 50 points de base des rendements des obligations à cinq ans cette année.
Les prêts hypothécaires fixes représentent environ les deux tiers des prêts immobiliers canadiens.
La hausse des taux hypothécaires fait suite à une année de baisses à des niveaux records qui ont contribué à l'essor du secteur de l'habitation et à la croissance des prêts au logement, même si les autres prêts ont langui dans un contexte de lock-out et d'incertitude économique.
"Le fait que les rendements augmentent est une arme à double tranchant", a déclaré Sadiq Adatia, directeur des investissements chez Sun Life Global Investments, qui avait prévu des augmentations plus proches du milieu de 2021.
"Cela signifie généralement... qu'il y a une lumière au bout du tunnel", a-t-il dit. "Mais si cela se traduit par un mouvement important des taux hypothécaires", cela exerce une pression sur la croissance des prêts hypothécaires tout en augmentant les coûts de financement.
Avec peu de demande de prêts en dehors des hypothèques, les banques ont déployé leurs dépôts gonflés dans des titres à court terme à faible rendement, ce qui a contribué à une baisse des marges à 1,56%, le plus bas depuis environ deux décennies.
CROISSANCE DES PRÊTS HYPOTHÉCAIRES
Les soldes des prêts hypothécaires résidentiels des plus grandes banques canadiennes - la Banque Royale du Canada, la Banque Toronto-Dominion, la Banque de Nouvelle-Écosse, la Banque de Montréal, la Banque Canadienne Impériale de Commerce et la Banque Nationale du Canada - ont augmenté de 8,3 % au cours de la période de trois mois terminée en janvier, contre une augmentation de 2,4 % des prêts commerciaux.
Bien que les marges sur les prêts hypothécaires soient inférieures à celles des prêts commerciaux et des cartes de crédit, elles offrent aux banques un point d'entrée pour vendre d'autres produits à marge plus élevée.
Si la hausse des taux hypothécaires entraîne un essoufflement de la croissance des prêts immobiliers alors même que les autres prêts restent faibles, les problèmes de marge ne s'atténueront pas et pourraient même représenter un "risque important pour les bénéfices", a déclaré James Shanahan, analyste chez Edward Jones.
Mais comme les taux hypothécaires restent proches de leurs plus bas niveaux historiques, même après les augmentations, il est peu probable qu'elles freinent de manière significative la croissance des prêts aux niveaux actuels, bien que l'augmentation puisse couper l'herbe sous le pied des activités de refinancement, a déclaré Anne Jones, directrice principale du crédit résidentiel de premier ordre chez le petit créancier Equitable Bank.
Mercredi, la Banque du Canada n'a apporté aucun changement à son taux directeur ou à son orientation, mais a reconnu que le marché du logement a été beaucoup plus fort que prévu. Cela a tempéré les attentes d'une hausse des taux en avance sur les prévisions de la BOC.
Le premier vice-président de Moody's, David Beattie, a déclaré qu'il ne prévoyait pas de hausse persistante des rendements des obligations à long terme ou des taux hypothécaires. Si la hausse des rendements indique une amélioration des perspectives économiques, la reprise devrait rester "inégale et fragile", a-t-il déclaré dans une obligation.
"Une hausse de 25 points de base du taux à cinq ans va-t-elle freiner la demande de prêts hypothécaires de manière significative ? Non", a-t-il déclaré à Reuters. "Mais une augmentation de 100 points de base le ferait".
