Dans son dernier rapport semestriel sur la stabilité financière dans le monde, le FMI note que les marchés sont devenus "assez optimistes" depuis l'édition d'octobre, alors que les investisseurs se remettaient encore des turbulences du printemps dans le secteur bancaire.
Aujourd'hui, les risques de baisse s'estompent, mais le FMI met en garde contre l'autosatisfaction, soulignant que les valorisations exagérées de diverses catégories d'actifs, les tensions géopolitiques et l'augmentation des niveaux d'endettement pourraient tous poser des problèmes si les banquiers centraux devaient maintenir les taux à un niveau plus élevé pendant plus longtemps pour contenir une inflation tenace.
"La confiance dans un atterrissage en douceur de l'économie mondiale s'accroît", écrit le FMI dans son rapport. "Toutefois, une inflation mondiale qui resterait durablement supérieure à ces objectifs pourrait remettre en cause ce scénario et déclencher l'instabilité."
Plus précisément, le FMI a déclaré que les banquiers centraux et les autres décideurs politiques doivent agir avec prudence à mesure que l'inflation diminue et s'opposer aux "attentes trop optimistes concernant le rythme de la désinflation et de l'assouplissement de la politique monétaire".
Ce rapport intervient quelques jours après que les chiffres de l'inflation, plus élevés que prévu, ont réduit les espoirs de voir la Réserve fédérale commencer à réduire ses taux d'intérêt prochainement.
"Le principal risque est de savoir dans quelle mesure les banques centrales, en particulier aux États-Unis, pourraient en fait ne pas procéder aux réductions", a déclaré Fabio Natalucci, directeur adjoint du département des marchés monétaires et des capitaux du FMI.
UN TRIPLE COUP DUR
Bien que des risques existent, le FMI a constaté que le secteur bancaire dans son ensemble s'est quelque peu stabilisé depuis les turbulences de 2023. Il a néanmoins mis en garde contre l'existence d'une "queue de banques faibles" à l'échelle mondiale, qui mérite d'être surveillée de près.
Au total, les banques qui détiennent environ 19 % des actifs bancaires mondiaux n'ont pas respecté au moins trois des cinq paramètres de risque clés que le FMI suit pour évaluer la santé des banques, la plupart de ces entreprises se trouvant aux États-Unis ou en Chine.
En outre, le rapport note que plus de 100 banques, qui représentent environ 3 % des actifs du système bancaire, se débattent dans une "triple contrainte". Ces entreprises ont une forte concentration dans l'immobilier commercial, d'importantes pertes non réalisées par rapport à leurs réserves de capital, et plus de 25 % de leurs dépôts ne sont pas assurés.
M. Natalucci a déclaré que le système bancaire dans son ensemble semble bien placé pour faire face aux tensions attendues dans le secteur de l'immobilier commercial, où les emprunteurs sont toujours en difficulté face à l'inoccupation des bureaux et à d'autres facteurs post-pandémiques. Toutefois, certaines entreprises particulièrement exposées pourraient subir des pressions, car la baisse des prix de l'immobilier commercial est la plus forte depuis des décennies et a été partiellement compensée par une économie relativement forte jusqu'à présent.
Dans le GFSR d'avril, le FMI a également mis l'accent pour la première fois sur les cyberattaques en tant que risque pour la stabilité financière, notant que le risque de "pertes extrêmes" a augmenté, les entreprises financières ayant vu leurs pertes passer de quelques millions à plusieurs milliards au cours des dernières années.
Bien qu'aucun incident cybernétique n'ait encore menacé l'ensemble du système, le FMI a averti que la fréquence des attaques augmentait considérablement, le nombre d'attaques ayant presque doublé par rapport à la période précédant la pandémie de grippe aviaire de 19 ans.
Le FMI a appelé les entreprises financières et les régulateurs à renforcer leurs systèmes et leurs politiques, en particulier dans les marchés émergents qui accusent un retard par rapport aux économies plus établies.
Le FMI a également demandé aux décideurs politiques d'accroître leur visibilité dans le secteur du crédit privé, dans lequel des entreprises en dehors du secteur bancaire traditionnel et des marchés accordent des prêts. Le groupe a averti que ce secteur a connu une croissance rapide ces dernières années, mais qu'il n'a pas encore résisté à une récession économique à son échelle actuelle. Il a appelé les autorités de surveillance mondiales à adopter une approche "plus intrusive" à l'égard de ce secteur et à renforcer la collecte de données afin de mieux identifier les risques imminents. (Reportage de Pete Schroeder, édition de Nick Zieminski)
