Alors que l'inquiétude règne toujours au Moyen-Orient, les résultats de la vente au détail aux Etats-Unis pour le mois de mars ont souligné la force de l'expansion économique dans ce pays et ont dopé le dollar dans le monde entier.

Face à l'annonce, mardi, d'un mois de mars hésitant pour l'économie chinoise et d'une hausse surprenante du chômage britannique au cours du mois, les performances exceptionnelles des États-Unis se démarquent une fois de plus et catapultent le dollar vers de nouveaux sommets pour l'année.

La croissance annuelle de 5,3 % du PIB chinois au premier trimestre a dépassé les attentes, mais la croissance de l'industrie et du commerce de détail en mars a manqué les prévisions, les prix des logements neufs ont chuté à leur rythme le plus rapide en huit ans et les investissements immobiliers ont chuté de près de 17 % d'une année sur l'autre.

Et même si les indices boursiers de Wall Street ont de nouveau été perturbés lundi par un mélange d'implications sur les taux d'intérêt d'une croissance aussi rapide, de tensions géopolitiques accrues et de perspectives tièdes pour la saison des bénéfices, le billet vert est en train de prendre de l'ampleur.

Soutenu par les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, alors que la pression augmente sur les autres banques centrales pour qu'elles assouplissent d'abord leurs taux, l'indice principal du dollar a atteint un plus haut de cinq mois mardi et a maintenant gagné 4 % en seulement six semaines.

L'euro, le yuan chinois et la livre sterling ont atteint leurs niveaux les plus faibles par rapport au dollar depuis novembre, tandis que le yen japonais est tombé à son plus bas niveau depuis 34 ans, à 154,60 pour un dollar. Les indicateurs de volatilité des devises ont atteint leur niveau le plus élevé depuis plus de deux mois.

Lundi, l'annonce d'une hausse surprise des ventes au détail en mars aux États-Unis a incité les économistes à revoir à la hausse leurs estimations de croissance économique pour le premier trimestre aux États-Unis, à un peu moins de 3 % en rythme annuel. Morgan Stanley a relevé son estimation de la croissance du produit intérieur brut du premier trimestre de 2,4 % à 2,7 %, contre une prévision consensuelle de 2,1 %. L'estimation en temps réel "GDPNow" de la Fed d'Atlanta est de 2,8 %.

Ces chiffres ont renforcé le scénario économique "sans atterrissage" préconisé par de nombreux investisseurs et ont incité les responsables de la Fed à la prudence, ce qui a une nouvelle fois ébranlé les marchés des taux d'intérêt.

"La pire chose à faire est d'agir dans l'urgence lorsque l'urgence n'est pas nécessaire", a déclaré Mary Daly, directrice de la Fed de San Francisco, l'un des 19 banquiers centraux américains qui définissent la politique monétaire.

Les contrats à terme de la Fed ne prévoient pas de première baisse des taux cette année avant septembre.

Alors que la réunion de printemps du Fonds monétaire international se tient à Washington cette semaine, le président de la Fed, Jerome Powell, doit s'exprimer mardi, tout comme la directrice de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, et le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey.

Le FMI publie également sa mise à jour des Perspectives de l'économie mondiale plus tard dans la journée de mardi et les marchés suivront de près ses prévisions de croissance américaine pour cette année et l'année prochaine.

Entre-temps, la production industrielle et les mises en chantier du mois de mars aux États-Unis sont les prochains chiffres importants de l'agenda.

Le résultat est un marché du Trésor américain agité, où les rendements du Trésor à 10 ans ont atteint 4,66 % lundi pour la première fois depuis novembre et ont maintenu ces gains aujourd'hui. Les indicateurs de volatilité ont atteint leur plus haut niveau depuis le 5 janvier.

Alors que la saison des résultats des entreprises américaines du premier trimestre démarre, la volatilité des marchés boursiers est elle aussi en hausse. L'"indice de la peur" VIX a également atteint son plus haut niveau de l'année mardi, à 19,56, soit, par coïncidence, la moyenne des 35 dernières années depuis la création de l'indice.

Bien qu'un résultat positif de Goldman Sachs lundi ait fait grimper son action et ait contrasté avec un début de saison difficile pour les grandes banques, l'estimation globale de la croissance annuelle des bénéfices des sociétés du S&P500 est tombée à 2,7 % pour le premier trimestre, contre 5 % au début du mois et plus de 7 % au début de l'année.

Bank of America et Morgan Stanley font partie des grands noms qui publieront leurs résultats plus tard dans la journée de mardi.

Les inquiétudes concernant les taux d'intérêt, les bénéfices et la géopolitique ont conduit le S&P500 à perdre à nouveau plus de 1 % lundi, pour atteindre son niveau le plus bas depuis près de deux mois, bien que les contrats à terme aient été plus stables avant la cloche d'aujourd'hui. L'indice Russell 2000 des petites capitalisations a chuté de 1,4 % et est désormais négatif depuis le début de l'année.

Les bourses d'Asie et d'Europe ont également perdu plus de 1 % mardi.

Dans un contexte de tensions au Moyen-Orient, le prix du pétrole brut américain s'est maintenu aux alentours de 85 dollars le baril. Le prix de l'or a encore reculé par rapport à son record de vendredi.

Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de mardi :

* Résultats des entreprises américaines : Bank of America, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, Northern Trust, PNC, Omnicom, Johnson & Johnson, UnitedHealth, United Airlines, JB Hunt.

* Le chancelier allemand Olaf Scholz rencontre le président chinois Xi Jinping et le premier ministre Li Qiang à Pékin.

* Etats-Unis : production industrielle de mars, mises en chantier et permis de construire. Canada : inflation des prix à la consommation en mars

* Le Fonds monétaire international publie les Perspectives de l'économie mondiale.

* Le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, le vice-président de la Fed Philip Jefferson, le président de la Fed de New York John Williams et le chef de la Fed de Richmond Thomas Barkin prennent tous la parole ; la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde, le responsable de la politique de la BCE et le chef de la Bundesbank Joachim Nagel, le responsable de la politique de la BCE et le chef de la Banque de Finlande Olli Rehn prennent tous la parole ; le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey et le prochain gouverneur adjoint de la BoE pour la politique monétaire, Clare Lombardelli, prennent la parole.

* Le Trésor américain vend des bons à 12 mois