Barclays dégrade sa recommandation sur Antofagasta de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer', avec un objectif de cours abaissé de 6% à 12,95 livres sterling, du fait de dépenses d'investissement plus élevées en 2025-26 et d'une VAN plus basse.
Selon le broker, des dépenses d'investissement en augmentation impliqueront un free cash-flow significativement négatif jusqu'en 2026 pour cette compagnie minière chilienne spécialisée dans le cuivre.
Il met aussi en avant la solide performance relative du cours de l'action, qui a atteint un plus haut de 52 semaines, des multiples de valorisation à leur plus haut niveau depuis huit ans et une prime de 43% par rapport à ses pairs des métaux de base.
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Antofagasta plc figure parmi les principaux producteurs mondiaux de cuivre. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation minière (96,9%) : 660,6 Kt de cuivre, 209 100 onces d'or et 11 Kt de molybdène produites en 2023 ;
- transport de fret (3,1%) : transport ferroviaire et routier (7,1 Mt transportées en 2023).
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (0,4%), Suisse (6,1%), Europe (4,6%), Japon (31,5%), Chine (22,4%), Asie (19,7%), Chili (6,3%), Amérique latine (2,1%) et Etats-Unis (6,9%).