ARKEMA : Oddo BHF confirme son conseil sur le titre
Le 21 mars 2024 à 17:46
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Arkema, avec un objectif de cours inchangé de 110 euros après avoir assisté à une réunion entre le CEO et des analystes.
Le broker souligne la ' bonne gestion ' de la société malgré 'un contexte difficile' et indique que la visibilité est toujours jugée problématique, avec une absence de signe de reprise.
'La position plus en aval d'Arkema peut expliquer ce discours prudent des dirigeants par rapport à d'autres acteurs du secteur', juge Oddo BHF.
Dans ce contexte encore incertain, l'EBITDA au T1 2024 s'annonce seulement en ligne avec le T4 2023 malgré la saisonnalité positive. Et la guidance d'EBITDA pour 2024 est large (1,5-1,7 MdE soit +0-13%).
Oddo BHF se dit néanmoins confiant dans la capacité du groupe à se distinguer lors du prochain cycle de reprise de la demande.
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Arkema figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- matériaux avancés (37,4%) : polymères de haute performance, tensioactifs de spécialités, tamis moléculaires, peroxydes organiques, produits oxygénés, etc. ;
- adhésifs (28,5%) : mastics, collages pour sols et carrelages, produits d'étanchéité, etc. ;
- solutions de revêtements (25,3%) : résines, émulsions pour adhésifs, produits de revêtements de surfaces, absorbants, etc. ;
- produits intermédiaires (8,4%) : polymères thermoplastiques (PMMA), produits acryliques, gaz fluorés, etc. ;
- autres (0,4%).
A fin 2023, le groupe dispose de 148 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,8%), Europe (26,6%), Etats-Unis-Canada-Mexique (36,5%), Chine (11%), Asie (12,6%) et autres (5,5%).