(Alliance News) - Atlantis Japan Growth Fund Ltd et Nippon Active Value Fund PLC ont tous deux annoncé vendredi qu'ils s'étaient mis d'accord sur les termes d'une fusion, dans laquelle Atlantis Japan transférerait ses actions à Nippon Active.

Cette fusion s'ajoute à celle déjà annoncée par Nippon Active Value avec abrdn Japan Investment Trust PLC.

Atlantis Japan Growth est une société d'investissement basée à Guernesey qui se concentre sur la croissance du capital à long terme à partir d'actions japonaises cotées. Nippon Active Value est un fonds d'investissement japonais à petite capitalisation basé à Londres. abrdn Japan est un investisseur dans des sociétés japonaises cotées.

Selon l'accord, les actifs d'Atlantis Japan seraient transférés à Nippon Active Value en échange de l'émission de nouvelles actions Nippon Active Value aux actionnaires d'Atlantis Japan ou d'une option d'achat en numéraire pour un maximum de 25 % des actions Atlantis Japan émises.

Nippon Active Value et abrdn Japan ont tous deux reconnu que le transfert des actions d'Atlantis Japan à Nippon Active Value s'ajoutait au transfert déjà annoncé des actions d'abrdn Japan à Nippon Active Value. Aucune des deux transactions n'est conditionnée par l'autre.

À la suite du transfert des actions d'Atlantis Japan, Nippon Active Value a indiqué qu'elle s'attendait à ce qu'un administrateur d'Atlantis Japan rejoigne son conseil d'administration. Rising Sun Management Ltd, les conseillers en investissement de Nippon Active Value, a proposé de prendre en charge les frais engagés par Atlantis Japan pour mettre en œuvre la transaction, jusqu'à concurrence de 800 000 GBP.

Atlantis Japan a déclaré qu'elle avait activement examiné les options permettant de "remédier à la taille relativement petite de la société", qui, selon elle, était en partie due à "la rotation du marché qui s'éloigne du style d'investissement de croissance et à la récente performance relative décevante".

La transaction est soumise à l'approbation des actionnaires d'Atlantis Japan et à l'obtention des autorisations réglementaires et fiscales.

"Ces problèmes ont rendu difficile l'attraction d'une demande significative pour les actions de la société et, en l'absence de toute action, la décote à laquelle les actions se négocient par rapport à la valeur nette d'inventaire est susceptible de persister", a déclaré Atlantis Japan.

La société a déclaré que la proposition de fusion avec Nippon Active Value permet aux actionnaires d'accéder à "une opportunité d'investissement ciblée et différenciée avec un historique solide, une option de sortie partielle en espèces et un fonds d'investissement continu plus important avec la perspective d'une liquidité améliorée".

Atlantis Japan avait envisagé d'autres options avant le transfert, telles que des combinaisons avec d'autres fonds à capital fixe, un changement de gestionnaire et une liquidation solvable sans option de reconduction.

Atlantis Japan a déclaré que Nippon Active Value avait des actifs nets de 165,8 millions de livres sterling au 30 juin, tandis que Nippon Active Value a déclaré qu'Atlantis Japan avait des actifs nets de 80 millions de livres sterling au 31 juillet.

Nippon Active Value a déclaré qu'elle bénéficierait de la taille plus importante de la société après la fusion, avec davantage d'actionnaires, des actifs plus importants et l'espoir d'une meilleure liquidité des actions de la société.

Le président d'Atlantis Japan, Noel Lamb, a déclaré : "La rotation des styles, les mauvaises performances récentes et la liquidité réduite ont conduit le conseil d'administration à examiner d'autres options et à sonder le marché. Le conseiller en investissement, Atlantis Investment Research Corp, a rendu d'excellents services au fonds pendant de nombreuses années.

"Pour l'avenir, cette proposition de conversion en Nippon Active Value Fund avec une option de sortie en espèces de 25 % offrira aux investisseurs une liquidité accrue et l'accès à un gestionnaire qui a fait ses preuves. Je la recommande à nos actionnaires.

Rosemary Morgan, présidente de Nippon Active Value, a commenté l'opération : "La transaction proposée offrira aux actionnaires d'Atlantis Japan la possibilité de continuer à être exposés aux actions japonaises, mais désormais avec une approche de gestion active qui offre la possibilité de débloquer une plus grande valeur sur le marché japonais, tout en faisant partie d'un véhicule plus important".

abrdn Japan a ajouté : "Le conseil d'administration accueille cette nouvelle comme une deuxième approbation de la stratégie d'investissement de Rising Sun Management, conseiller en investissement de Nippon Active Value. En outre, le conseil d'administration estime qu'il s'agit là d'un potentiel pour une nouvelle montée en puissance de l'entreprise combinée, avec les avantages qui en découlent, à savoir une plus grande liquidité pour les actionnaires et la répartition des coûts fixes de Nippon Active Value sur une base encore plus large.

Les trois sociétés ont déclaré qu'elles prévoyaient la publication en septembre d'une circulaire décrivant les détails du transfert d'Atlantis Japan à Nippon Active Value.

Les actions d'Atlantis Japan étaient en hausse de 8,3 % à 175,40 pence chacune à Londres vendredi matin, les actions de Nippon Active Value étaient en baisse de 1,2 % à 143,20 pence, tandis que les actions d'abrdn Japan étaient cotées à 642,50 pence, après avoir été échangées pour la dernière fois à 635,00 pence avant la clôture du marché jeudi.

Par Greg Rosenvinge, journaliste à Alliance News

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