Covivio Hotels : Résultats semestriels 2023

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Paris, le 18 juillet 2023

Résultats semestriels 2023 :

Excellentes performances opérationnelles

Marché hôtelier : des performances supérieures à celles de 2022 et de 2019

Les performances hôtelières du premier semestre 2023 sont exceptionnelles et en amélioration continue, portées en premier lieu par de très fortes hausses des prix moyens, mais également depuis le mois de mai par le retour à des taux d'occupation proches ou au-dessus de leurs niveaux de 2019 (-1,9 pt en Europe et +1,2 pt en France). La clientèle domestique, déjà très présente, s'est renforcée, tandis que la clientèle internationale est en forte croissance. Cette conjoncture profite à toutes les gammes du marché hôtelier, du très économique au haut de gamme. Ce dernier segment bénéficie également du retour de la clientèle d'affaires, avec des évènements plus nombreux sur le deuxième trimestre.

Les RevPAR s'inscrivent donc en forte croissance depuis le début de l'exercice, à +12,7% en moyenne en Europe, et à +20% sur le seul mois de mai. Les principaux marchés de Covivio Hotels ont largement dépassé leurs performances de 2019 : Italie (+43% au mois de mai), France (+29%) et Royaume-Uni (+17%). L'Allemagne, dont le redémarrage est plus récent avec notamment le retour de la clientèle d'affaires, affiche des performances en nette progression et se rapproche des autres pays en mai (+14%).

Evolution des RevPAR des hôtels en Europe1

1 Source MKG : variation de RevPAR en mai 2023 vs mai 2019

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Poursuite du travail d'asset management

En février 2023, Covivio Hotels a signé avec Melia des nouveaux baux de 15 ans sur 3 hôtels situés en Espagne, à Barcelone, Valence et Malaga. Covivio Hotels financera un programme de travaux de 14,8 M€ permettant le repositionnement de ces hôtels et une amélioration des performances énergétiques. Cette opération d'asset management génère une hausse des loyers fixes d'environ 30% et un rendement marginal sur investissement de l'ordre de 9%.

Par ailleurs, un hôtel situé à Amsterdam, loué à NH Hotel, bénéficiera d'un programme de travaux sur 2023 de 10 M€, portant sur la rénovation des chambres, des salles de bain et des installations techniques. Ces travaux, financés par NH Hotel, viendront dynamiser les performances de l'hôtel, et les loyers variables attachés au bail.

80 M€ de nouveaux engagements de cessions signés

Covivio Hotels a signé 80 M€ en part du groupe (100 M€ à 100%) de nouveaux engagements de cessions sur le semestre, dont 7 hôtels économiques en France et un hôtel en Espagne. Ces promesses ont été signées à des valeurs en ligne avec les valeurs d'expertise de fin 2022.

Résilience des valeurs à périmètre constant

Covivio Hotels détient à fin juin 2023, un patrimoine d'une valeur de 5 998 M€ (6 635 M€ à 100%), caractérisé par :

• des emplacements de qualité : la note moyenne concernant la « situation géographique » des hôtels attribuée par les clients sur Booking.com s'élève à 8,8 / 10 ;
• un portefeuille diversifié, en termes de pays (12 pays, aucun ne représentant plus de 33% du total du portefeuille) et de segments (68% d'hôtels économiques et moyenne gamme et 32% d'hôtels haut de gamme) ;
• des baux long terme avec les principaux opérateurs hôteliers : 16 opérateurs, avec une durée résiduelle ferme des baux de 12,6 ans en moyenne.

A périmètre constant, le patrimoine Hôtels fait preuve d'une forte résilience, affichant des valeurs en légère baisse de -0,8% sur 6 mois. Cette variation s'explique principalement par la hausse des taux de capitalisation, en majeure partie compensée par la croissance des revenus, liée aux très bonnes performances des hôtels à revenus variables et à une forte indexation des loyers fixes.

Le patrimoine hôtelier présente un rendement moyen hors droits de 5,5%.

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Répartition du patrimoine hôtelier au 30/06/2023

Croissance des revenus : +20% à périmètre constant

Les très bons résultats du marché hôtelier sur le 1er semestre se traduisent par une croissance des revenus de +20,3% à périmètre constant et +23,2% à périmètre courant, pour s'établir à 150,1 M€ contre 121,8 M€ au 30 juin 2022.

Hôtels en bail (77% du patrimoine Hôtels)

• Hôtels en loyers variables: le portefeuille, principalement loué à AccorInvest (20% du patrimoine hôtelier) en France et en Belgique, est constitué d'hôtels économiques (Ibis) et de moyenne gamme (Novotel, Mercure).
  Avec des loyers entièrement indexés sur le chiffre d'affaires, ce portefeuille bénéficie de la croissance du marché hôtelier et affiche des revenus de 27,0 M€, en hausse de +32,4% à périmètre constant par rapport au 1er semestre 2022. Cette hausse est principalement portée par les actifs parisiens, dont les rénovations réalisées en 2019 permettent de bénéficier pleinement de la hausse des prix moyens.
• Hôtels au Royaume-Uniloués à IHG(11% du patrimoine hôtels) : les 9 hôtels du portefeuille enregistrent de très bonnes performances, avec une croissance de +12,9% à périmètre constant. Dans le cadre du nouveau bail signé en 2022 avec IHG, un revenu variable sur le chiffre d'affaires s'applique en plus du loyer fixe.

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• Autres hôtels en bail(46% du patrimoine hôtels) : hôtels en loyers fixes loués à B&B, NH Hotels, Motel One, Barcelo, Hotusa,… dans le cadre de baux longs. A périmètre constant, les loyers augmentent de +9,0%, principalement en raison de l'indexation des loyers sur le 1er semestre (en moyenne +6,9%). Les loyers bénéficient également de la livraison en 2022 de l'hôtel Anantara situé à Nice (+2 M€).

La durée résiduelle ferme des baux hôteliers s'élève à 12,6 ans à fin juin 2023, tandis que le taux d'occupation demeure à 100% sur le portefeuille.

Hôtels en murs et fonds (23% du patrimoine hôtels)

Ces hôtels sont majoritairement situés en Allemagne (notamment à Berlin) et en France. Les performances des hôtels français ont tiré parti de la croissance du secteur tandis que l'Allemagne bénéficie d'un effet base favorable avec un premier trimestre 2022 encore impacté par la crise sanitaire.

Au global, l'EBITDA des actifs en murs et fonds est en hausse de +12,0 M€ en part du groupe par rapport au 1er semestre 2022, soit une hausse de +53,8% à périmètre constant.

Maintien d'un bilan de qualité au 1er semestre

La dette nette de Covivio Hotels atteint 2 390 M€ en part du groupe contre 2 287 M€ au 31 décembre 2022, justifiée par le plein impact du paiement du dividende en numéraire au premier semestre (185 M€). Le taux moyen de la dette ressort à 2,30% (vs 1,89% fin 2022). Covivio Hotels dispose d'un taux de couverture de la dette renforcé, de 90% à fin juin 2023 (vs 81% fin 2022), avec une maturité de couverture élevée de 6,0 ans.

Au 30 juin 2023, la maturité moyenne de la dette s'élève à 3,9 ans pour un niveau de LTV (Loan To Value) confortable à 35,9% et un ratio de couverture des intérêts (ICR) qui ressort à 5,24x.

Enfin Covivio Hotels a franchi une étape clé dans l'alignement de sa politique financière avec ses ambitions ESG, en se dotant d'un Green Financing Framework. Dans ce cadre, Covivio Hotels a fait voter à ses porteurs obligataires la transformation de leurs souches en Green Bonds. Covivio Hotels affiche donc désormais plus de 1 Md€ de dettes vertes.

Covivio Hotels est noté BBB+ / perspective Stable par Standard and Poor's.

Croissance de l'EPRA Earnings de +9% au premier semestre 2023

L'EPRA Earnings, de 112,1 M€ au 1er semestre 2023 (contre 102,5 M€ en 2022) affiche une hausse de +9,3% sur un an, sous l'effet de la forte augmentation des revenus, portée par la très bonne dynamique du marché hôtelier. Par action, l'EPRA Earnings atteint 0,76 €, (contre 0,69 € l'an passé) également en hausse de +9,3%.

L'ANR EPRA NDV, qui tient compte de la mise en juste valeur des instruments de couverture de taux et des dettes à taux fixe, s'élève à 3 646 M€ contre 3 763 M€ à fin décembre 2022, en hausse de +2,7% sur un an. Il s'établit à 24,6 €/action.

L'ANR EPRA NTA s'élève à 3 618 M€, en baisse de -0,7% sur un an, notamment en raison du paiement du dividende en mai 2023. Par action, il s'établit à 24,4 €.

L'ANR EPRA NRV à 3 999 M€ est en baisse de -0,6% sur un an, en valeur et par action.

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Perspectives 2023

L'hôtellerie européenne est sortie renforcée de la crise du Covid : elle a retrouvé - en un temps record

• son niveau d'occupation d'avant crise et a augmenté significativement ses prix, conservant ainsi sa rentabilité dans un environnement inflationniste. Covivio Hotels entend profiter de cet environnement favorable pour poursuivre le travail de repositionnement de son portefeuille, en améliorer sa rentabilité et l'adapter aux nouvelles attentes de ses clients.

CONTACTS

A PROPOS DE COVIVIO HOTELS

Covivio Hotels est spécialisé dans la détention de murs d'exploitation dans le secteur de l'hôtellerie. Société d'Investissements Immobiliers Cotée (SIIC), partenaire immobilier des grands acteurs de l'hôtellerie, Covivio Hotels détient un patrimoine d'une valeur de 6,6 Md€.

Covivio Hotels est noté BBB+ / perspective Stable par Standard and Poor's.

A PROPOS DE COVIVIO

Forte de son histoire partenariale, de ses expertises immobilières et de sa culture européenne, Covivio invente l'expérience utilisateur d'aujourd'hui et dessine la ville de demain.

Acteur immobilier de préférence à l'échelle européenne, Covivio se rapproche des utilisateurs finaux, capte leurs aspirations, conjugue travailler, voyager, habiter, et coinvente des espaces vivants.

Opérateur européen de référence avec 26 Md€ de patrimoine Covivio accompagne les entreprises, les marques hôtelières et les territoires dans leurs enjeux d'attractivité, de transformation et de performance responsable.

Construire du bien-être et des liens durables telle est ainsi la Raison d'être de Covivio qui exprime son rôle en tant qu'opérateur immobilier responsable auprès de l'ensemble de ses parties prenantes : clients, actionnaires et partenaires financiers, équipes internes, collectivités, générations futures. Par ailleurs, son approche vivante de l'immobilier ouvre à ses équipes des perspectives de projets et de parcours passionnants.

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