LEGRAND : Morgan Stanley abaisse sa recommandation
Le 12 décembre 2023 à 14:45
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Morgan Stanley a abaissé mardi sa recommandation sur le titre Legrand, ramenée de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne' avec un objectif de cours réduit de 100 à 98 euros.
Dans une étude consacrée au secteur européen des biens d'équipement, le broker explique percevoir un potentiel 'limité' d'amélioration des estimations du consensus pour 2024.
S'il dit considérer l'électrification du Vieux Continent comme un thème d'investissement toujours aussi porteur, le courtier évoque des marchés moins dynamique à court terme, notamment du fait de la forte exposition du groupe français au segment résidentiel.
'Nous voyons toujours Legrand comme l'un des meilleurs modèles économique du secteur industriel européen et envisageons un scénario favorable à moyen terme, mais nous ne percevons que peu de catalyseurs susceptibles de la conduire à surperformer dans l'immédiat', conclut-il.
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Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.