MANITOU GROUP : Portzamparc abaisse son objectif de cours
Le 04 mars 2020 à 13:55
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Portzamparc abaisse son objectif de cours de 16,5 à 15 euros et réitère sa recommandation à Conserver sur Manitou. La maison d'analystes note des résultats globalement en ligne si ce n'est que la génération de cash a été impactée par un niveau de BFR plus important qu'anticipé. Le cash flow libre ressort ainsi à -5 millions contre +7 millions anticipé par la maison d'études. Le courtier souligne également que les anticipations du spécialiste du matériel de manutention sont décevantes alors qu'elles ne prennent pas en compte l'impact du Covid-19, ce qui laisse place à un risque de déception.
Manitou Group est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de matériels de manutention, d'élévation de personnes et de terrassement destinés aux marchés de la construction (61% du CA), de l'agriculture (27%) et de l'industrie (12%). Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels de manutention et d'élévation (86,1%) : matériels de manutention tout-terrain (chariots télescopiques fixes et rotatifs, chariots élévateurs tout-terrain et chariots embarqués), nacelles élévatrices de personnes, chariots élévateurs industriels et semi industriels, chariots embarqués, chariots élévateurs tout terrain, matériel de magasinage, chargeuses compactes sur pneus et sur chenille, chargeuses articulées et tractopelles ;
- services (13,9%) : vente de pièces de rechange et d'accessoires, fourniture de solutions de financement, gestion de flottes, mise à disposition de machines connectées, extensions de garanties et contrats de maintenance, prestations de formation et vente de matériel d'occasion.
A fin 2023, le groupe dispose de 10 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe du Nord (36,5%), Europe du Sud (33,8%), Amériques (20,9%) et Asie-Pacifique-Afrique-Moyen Orient (8,8%).
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