La société d'investissement Stadium Capital Management souhaite secouer le conseil d'administration du fabricant de lits et de matelas Sleep Number Corp. après plus d'une décennie de mauvais résultats, selon une lettre examinée par Reuters.

Stadium Capital, qui détient environ 9 % de la société basée à Minneapolis, dans le Minnesota, a déclaré que Sleep Number était sous-évalué et que ses performances n'étaient pas à la hauteur de son potentiel. Au cours des 52 dernières semaines, le cours de l'action a chuté de 42 %. Il a clôturé à 25,96 dollars mardi, après avoir dépassé les 140 dollars par action pendant la pandémie de COVID-19, lorsque les ventes de matelas ont explosé.

Soulignant les "lacunes dans la salle du conseil", la société d'investissement a écrit : "Nous vous demandons instamment de collaborer avec nous à un rafraîchissement du conseil d'administration qui inclurait un représentant de Stadium Capital et d'autres nouveaux administrateurs possédant une expertise pertinente".

Le conseil d'administration "n'a pas réussi à superviser l'allocation des capitaux, des prévisions efficaces et une culture de responsabilité forte pour la direction", indique la lettre.

Stadium, basée à New Canaan, Connecticut, a critiqué la décision du conseil d'autoriser plus de 630 millions de dollars de rachats d'actions à un prix moyen d'environ 90 dollars par action entre 2020 et 2022.

L'entreprise a également affirmé que le conseil d'administration avait commis une erreur en confondant une augmentation des ventes due à une pandémie avec une demande accrue de technologies de bien-être.

Un représentant de Sleep Number n'était pas immédiatement disponible pour commenter.

Stadium Capital avait déjà demandé à Sleep Number d'ajouter trois nouveaux administrateurs, dont l'un des directeurs de la société, mais sans succès.

Cette impasse ouvre la voie à une éventuelle course aux procurations, la société ayant deux mois pour proposer des candidats au poste d'administrateur.

"Le conseil d'administration, tel qu'il est actuellement constitué, comprend des membres de longue date qui ont pris part à des décisions douteuses et qui ne s'en sortiraient probablement pas bien lors d'une élection contestée l'année prochaine", indique la lettre.

Des entreprises concurrentes de matelas, dont Tempur-Sealy et Purple Innovation, ont été la cible de campagnes militantes réussies. (Reportage de Svea Herbst-Bayliss ; Rédaction de Lincoln Feast.)