Nayla Hayek, Présidente du conseil d’administration de Swatch Group a montré une certaine fierté à présenter des chiffres records lors de l’Assemblée générale des actionnaires. En effet, l’année 2011 a permis de dépasser le chiffre symbolique des 7 milliards de francs suisses et d’engranger de nouveaux résultats historiques.
La Société helvétique continuera d’investir dans son réseau de distribution au niveau mondial (la grande majorité des ventes se fait en gros) pour garder le cap de la croissance même si les bases de comparaison commencent à être élevées. Néanmoins, la valorisation du titre demeure attractive avec un Per 2012 estimé à 14x soit en dessous du secteur (15.2x) et un ratio « valeur entreprise sur Ebitda » de 8.56x pour les mêmes estimations contre une moyenne sectorielle de plus de 10 fois.
L’ensemble des analystes reste optimiste sur le dossier malgré une certaine normalisation du secteur du luxe sur l’année 2012 qui devrait rendre les comparables avec 2011 plus délicats. L’objectif de cours moyen établi par Thomson Reuters ressort à 446 CHF soit un potentiel d’appréciation de 20% sur les cours actuels.
Techniquement la tendance s’est fragilisée depuis le violent décrochage de la zone des 435 CHF. Un repli de 20% a permis de rejoindre les 350 CHF (comblement d’un gap de 2011) avant d’entamer un rebond technique. Le consensus vendeur devrait rester à court terme prédominant et par conséquent permettre au cours de revenir à nouveau sur les 350 CHF.
Cependant, en données hebdomadaires les moyennes mobiles confirment la bonne orientation du titre sur le long terme ; cette configuration constitue un socle pour une prochaine relance positive.
C’est ce niveau des 350/360 CHF qui sera suivi de près pour mettre en place un achat afin de viser à nouveau la cible des 385 CHF, tout en positionnant un stop de protection sous les 345 CHF.
The Swatch Group SA est une société holding basée en Suisse, active dans l'industrie de l'habillement et des accessoires. Les activités de la société sont divisées en deux segments d'affaires principaux : Montres et bijoux, ainsi que Systèmes électroniques. Le segment des montres et bijoux comprend la production et la vente de montres de marque, de bijoux et de mouvements à quartz, notamment les marques Breguet, Harry Winston, Blancpain, Glashuette Original, Jaquet Droz, Leon Hatot, Omega, Longines, Rado, Union Glashuette, Tissot, Balmain, Certina, Hamilton, Calvin Klein watches and jewelry, Swatch et Flik Flak. Le segment des systèmes électroniques comprend la production et la commercialisation de composants électroniques, notamment de piles et d'équipements de chronométrage sportif. La société fournit également des produits de ces segments à des horlogers tiers. Swatch Group SA est représenté dans le monde entier par ses filiales et ses distributeurs, notamment Tourbillion et Hour Passion, et exploite des sites de production suisses à Boncourt, Granges et Villeret.
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