VRANKEN-POMMERY : Gilbert Dupont n'est plus à 'vendre'.
Le 25 octobre 2013 à 09:35
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Gilbert Dupont modifie son opinion sur Vranken-Pommery de 'vendre' à 'accumuler' et relève son objectif de cours de 19,2 à 25,8 euros, en réaction au point d'activité du groupe de vins.
'Avec une progression de 9,6% du CA champagne (à fin septembre), Vranken affiche un net rattrapage de ses parts de marché', souligne l'analyste, qui note aussi de bonnes performances pour les catégories rosés recueillant les fruits de leur montée en gamme.
Compte tenu d'un redressement des volumes plus fort qu'anticipé associé à l'évolution favorable du mix, les estimations du bureau d'études en termes de résultat opérationnel sont relevées de 6,7% en 2013 et de près de 4% au-delà.
'Si notre BPA 2013 se trouve revu en hausse de 12,1%, nos BPA pour 2014 et 2015 sont globalement laissés inchangés du fait de l'augmentation anticipée du coût de la dette et de la moindre déductibilité des intérêts d'emprunts', nuance-t-il.
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Vranken-Pommery Monopole est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de champagnes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de champagnes (91,9%) : marques Vranken, Pommery & Greno, Heidsieck & Co Monopole, Charles Lafitte, Bissinger & Co, etc. En outre, le groupe développe une activité de production de vins porto (marques Rozès, Sao Pedro et Terras do Grifo) ;
- vente de vins rosés (8,1%) : vins des Sables de Camargue (marque Pink Flamingo) et vins de Provence (La Chapelle Gordonne).
A fin 2023, le groupe dispose de 5 sites de production implantés en France (4) et au Portugal.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,1%), Europe (34,8%) et autres (22,1%).