WORLDLINE : Invest Securities reste à achat, ajuste sa cible
Le 03 mai 2024 à 10:00
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Invest Securities réaffirme son conseil 'achat' sur Worldline tout en réduisant son objectif de cours de 24 à 23 euros, restant positif après un premier trimestre jugé 'rassurant' et des estimations marginalement ajustées (-0,2%/-0,9%/-0,7% sur ses BNA 2024-26).
'Les niveaux actuels de valorisation sont aberrants, sauf à intégrer une dégradation structurelle des résultats à moyen ou long terme', estime l'analyste, qui pointe aussi une évolution de la gouvernance et une dynamique de partenariats allant 'dans le bon sens'.
'La journée investisseurs au second semestre 2024 sera un rendez-vous clé pour quantifier le potentiel à moyen-long terme, en particulier la marge d'EBITDA normative, une fois les coûts de restructuration liés à Power24 derrière nous', poursuit-il.
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Worldline figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services de paiements électroniques et de services transactionnels. Le CA par activité se répartit comme suit :
- services aux commerçants (72,1%) : ce pôle permet aux commerçants d'augmenter leurs ventes et d'améliorer l'expérience de leurs clients dans un environnement sécurisé et de confiance, avec une expertise et une couverture paneuropéenne exceptionnelle ;
- services financiers (20,5%) : ce pôle assure, au premier rang en Europe, le traitement des données financières et permet aux institutions financières de déployer des technologies transformantes, gérer les risques et la fraude, optimiser les processus et assurer l'excellence opérationnelle ;
- mobilité & services web transactionnels (7,4%) : ce pôle apporte, au-delà du traitement du paiement, l'expertise sur de nouveaux marchés avec des solutions de dématérialisation sécurisée, d'IoT et de billetterie électronique.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,1%), Europe du Sud (20%), Europe Centrale et de l'Est (34,5%), Europe du Nord (23,2%) et autres (10,2%).
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