Les émetteurs américains et d'autres entreprises s'attendent à ce que la Securities and Exchange Commission rejette leurs demandes de lancement de fonds négociés en bourse (ETF) liés au prix de l'éther après des réunions décourageantes avec l'agence au cours des dernières semaines, ont déclaré quatre personnes.

VanEck, ARK Investment Management et sept autres émetteurs ont déposé auprès de la SEC des demandes de cotation d'ETF qui suivraient le cours au comptant de la deuxième crypto-monnaie la plus importante au monde après le bitcoin. La SEC doit se prononcer sur les demandes de VanEck et d'ARK, qui sont les premières en ligne, avant le 23 et le 24 mai respectivement.

Les récentes réunions entre les émetteurs et la SEC ont été unilatérales et le personnel de l'agence n'a pas discuté des détails substantiels des produits proposés, ont déclaré quatre personnes qui ont participé à ces réunions.

Cela contraste avec les discussions intensives et détaillées entre les émetteurs et l'agence dans les semaines qui ont précédé son approbation historique des ETF bitcoin en janvier, ont déclaré les personnes qui ont refusé d'être identifiées parce que les discussions sont privées.

L'agence, dirigée par le crypto-sceptique Gary Gensler, a rejeté les ETF spot bitcoin pendant plus d'une décennie en raison de craintes de manipulation du marché, mais a été forcée de les approuver après que Grayscale Investments a gagné un recours en justice.

Les émetteurs ont fait valoir lors des réunions que ces ETF et les ETF basés sur des contrats à terme d'éther que la SEC a approuvés en octobre constituent un précédent pour les produits d'éther au comptant, et ont tenté de répondre aux préoccupations réglementaires potentielles, ont déclaré les personnes. Le personnel de la SEC a écouté mais n'a pas exprimé de préoccupations spécifiques ni posé de questions, ce qui laisse penser que l'agence refusera les demandes, ont-ils ajouté.

Ce serait un revers pour le secteur des crypto-monnaies qui espérait que les ETF spot bitcoin ouvriraient la voie à d'autres produits similaires et feraient entrer les crypto-monnaies dans le courant dominant.

"Il semble plus probable que l'approbation soit retardée jusqu'à la fin de 2024, voire plus", a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de l'analyse des ETF au sein de la société de données VettaFi, qui suit la question de près. "La situation réglementaire semble encore floue.

Certains émetteurs ont déclaré qu'ils prévoyaient toujours de déposer des documents d'information supplémentaires auprès de la SEC afin de poursuivre la conversation.

Un porte-parole de la SEC a déclaré qu'elle ne commentait pas les déclarations individuelles. Le PDG de VanEck, Jan van Eck, a déclaré ce mois-ci à CNBC que la demande de l'entreprise serait "probablement rejetée".

ARK n'a pas répondu aux demandes de commentaires. Interrogée par Reuters lors d'un événement organisé cette semaine au sujet de sa demande concernant l'éther, Cathie Wood, PDG d'ARK, s'est contentée de dire que l'éther pourrait devenir une classe d'actifs importante.

Selon Hong Fang, président de la bourse de cryptomonnaies OKX, le prix de l'éther reflète le refus attendu. Bien que la crypto-monnaie ait augmenté de 39 % cette année, elle a eu du mal à suivre le rythme du bitcoin, qui a augmenté de plus de 51 % et a atteint de nouveaux sommets le mois dernier.

"Il y a plus de pression à la baisse sur les prix car les gens s'attendent à une hausse", a déclaré M. Fang.

PLUS DE DONNÉES

La SEC n'a tenu qu'une poignée de réunions sur les produits à base d'éther jusqu'à présent, selon les sources et les dossiers de la SEC.

La seule réunion divulguée par le régulateur a eu lieu le mois dernier avec la bourse de crypto-monnaies Coinbase. Elle concernait la demande de Grayscale de convertir son Ethereum Trust en ETF, dont Coinbase est le dépositaire.

La SEC a approuvé les ETF bitcoin au comptant en partant du principe que les mécanismes de surveillance du marché existants pour les ETF à terme bitcoin, qu'elle a approuvés en 2021, étaient suffisants pour les ETF au comptant également.

Coinbase a fait valoir que le même raisonnement s'applique aux produits d'éther au comptant, étant donné que les contrats à terme sur l'éther et le marché au comptant sont fortement corrélés, selon la divulgation de la SEC.

Si la SEC rejette les ETF d'éther, plusieurs candidats s'attendent à ce qu'elle le fasse en raison de problèmes généraux, tels que la nature et la profondeur des données statistiques sur le marché sous-jacent de l'éther.

L'agence pourrait faire valoir qu'elle n'a eu que peu de temps pour observer les contrats à terme sur l'éther, a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise Asset Management, qui a déposé une demande de création d'un ETF sur l'éther au comptant.

"Je pense que ce serait la raison mécanique pour laquelle il serait repoussé, parce qu'ils veulent simplement voir plus de données.

Certains estiment qu'un rejet pourrait donner lieu à une nouvelle action en justice.

"Il est tout à fait possible que nous finissions par voir des ETF d'éther", a déclaré l'une des sources. "Mais pas avant que quelqu'un ne soit débouté et n'aille devant les tribunaux. (Reportage de Suzanne McGee et Hannah Lang à New York ; reportage complémentaire de Dhara Ranasinghe à Londres. Rédaction : Michelle Price et Marguerita Choy)