Plus de 200 millions de petits investisseurs chinois, qui disposent de milliards de yuans d'épargne, ont baissé les yeux sur les actions et préfèrent se tourner vers des actifs plus sûrs tels que les dépôts et les obligations d'épargne du Trésor, dans un contexte de reprise économique hésitante et d'augmentation du chômage.
Les fonds nouvellement lancés ont levé un total de 432,1 milliards de yuans (61 milliards de dollars) au cours des cinq premiers mois, soit le montant le plus faible depuis la même période en 2019, selon les données compilées par Z-Ben Advisors, une société de conseil dans le secteur des fonds.
Ce chiffre est encore plus bas que celui de 2022, lorsque de nombreuses villes chinoises étaient soumises à un strict verrouillage COVID-19, et ne représente qu'un tiers de la même période en 2021.
Cette tendance met en évidence les difficultés rencontrées par Pékin pour rétablir la confiance dans les marchés locaux, alors que la reprise post-pandémique du pays s'essouffle, ce qui a également incité les investisseurs étrangers à vendre des actions chinoises.
L'indice de référence chinois CSI 300, qui a enregistré deux années consécutives de pertes, a perdu tous ses gains du début de l'année 2023 après une récente série de données décevantes sur la consommation, les usines et le commerce. À la clôture de jeudi, l'indice était en baisse de 1,3 % depuis le début de l'année.
"L'effet de richesse est absent", a déclaré Jiao Jinyuan, directeur de la distribution en ligne chez China Asset Management. "Il est peu probable que le sentiment des clients se redresse tant qu'ils ne verront pas une amélioration de l'effet de richesse.
En outre, de nombreux investisseurs de détail sont également assis sur des pertes après avoir acheté des fonds à leurs niveaux les plus élevés ces dernières années, ce qui les rend pessimistes quant à de nouveaux investissements, ont déclaré les gestionnaires de fonds.
Le gestionnaire de fonds vedette Zhang Kun, qui gère près de 90 milliards de yuans pour E Fund Management, basé à Guangzhou, a vu son fonds phare Blue Chip Selected Mixed Fund, d'une valeur de 56 milliards de yuans, perdre 8 % depuis le début de l'année.
Le fonds a grimpé de 95 % en 2020, ce qui a attiré d'importantes souscriptions et a permis à M. Zhang de devenir le premier "gestionnaire de fonds de 100 milliards de yuans" en Chine. Il a chuté de 10 % en 2021 et de 16 % en 2022.
Un autre gestionnaire de fonds très en vue, Ge Lan de Lombarda China Fund Management, a vu son fonds phare de soins de santé de 28 milliards de yuans reculer de 7 % en 2021 et de 23 % en 2022, après un gain de près de 100 % en 2020. Le fonds a perdu 12 % depuis le début de l'année.
En moyenne, les fonds d'actions ont affiché une perte cumulée de 20 à 30 % au cours des deux dernières années, estiment les acteurs du secteur.
"La demande de produits d'actions actifs est particulièrement faible", a déclaré Emily Gao, analyste chez Z-Ben Advisors, basé à Shanghai.
La tendance à la baisse de la collecte de fonds s'inscrit dans un contexte où le taux de chômage des jeunes atteint des sommets, où les gens s'inquiètent de plus en plus de leurs perspectives de revenus et préfèrent placer leur argent dans des valeurs refuges.
"Il n'y a pas que les fonds communs de placement, l'émission globale de fonds est difficile, car elle est étroitement liée à la situation économique", a déclaré Steve Chen, partenaire du gestionnaire de fonds spéculatifs MX Capital, basé à Shanghai.
Debbie Dai, qui travaille dans une agence de publicité à Shanghai, a déclaré qu'elle n'avait pas vraiment confiance dans les marchés en ce moment.
"Beaucoup de mes amis ont acheté des fonds lorsque le marché était très chaud et ont perdu de l'argent tout le temps", a déclaré Mme Dai, âgée d'une trentaine d'années, ajoutant que ses entreprises clientes ont réduit leurs budgets ou retardé leurs paiements cette année.
"Nous pensons que l'avenir pourrait être difficile.
Pour stimuler le sentiment du marché, certains fonds communs de placement ont annoncé des réductions de frais ou ont commencé à acheter leurs propres parts de fonds récemment.
China Assets Jiao a déclaré qu'elle s'efforçait d'éduquer les investisseurs tout en lançant des campagnes visant à accroître les interactions entre les gestionnaires de fonds et les investisseurs afin de renforcer la confiance de ces derniers.
