La société, contrôlée par la maison de commerce mondiale Trafigura, a déclaré que l'amélioration des conditions du marché et le rétablissement d'un programme néerlandais d'aide au coût de l'énergie permettraient à l'usine de redémarrer dans le courant du mois, même si elle n'atteindra pas sa pleine capacité annuelle de 315 000 tonnes.
Il s'agit de la deuxième fonderie européenne à sortir de la phase d'entretien et de maintenance cette année, après que Glencore a rallumé sa fonderie de Nordenham en Allemagne, d'une capacité de 165 000 tonnes par an, en février.
Le marché du zinc semble avoir pris la nouvelle à bras-le-corps. Le métal à trois mois du London Metal Exchange (LME) a atteint mardi un sommet de 13 mois à 2 974 dollars la tonne. Il se négocie actuellement juste à côté de ce niveau, à 2 880 dollars.
Le zinc est soutenu par le flux plus large d'investissements dans le secteur des métaux de base. Mais la situation du zinc a également changé, l'accent n'étant plus mis sur les contraintes des fonderies mais sur les problèmes d'approvisionnement des mines.
UN MARCHÉ PLUS SERRÉ QUE PRÉVU
Les frais de traitement des fonderies se sont effondrés cette année, signalant une réduction de la disponibilité des concentrés miniers.
Cette année, les conditions de référence ont été fixées à 165 dollars par tonne, contre 274 dollars en 2023. Ce prix semble déjà généreux pour les fonderies. Les conditions au comptant pour les importations chinoises ont chuté à 30-50 dollars, le niveau le plus bas depuis 2018, selon l'agence d'information sur les prix Fastmarkets.
C'est le point culminant de deux années de baisse de la production minière. La production minière mondiale a diminué de 2,3 % en 2022 et de 1,2 % en 2023, selon le Groupe d'étude international du plomb et du zinc (ILZSG).
Selon les dernières prévisions du groupe, l'offre minière devrait s'améliorer cette année, mais seulement de 0,7 %, en grande partie grâce à la montée en puissance de la mine de Kipushi (250 000 tonnes par an) en République démocratique du Congo.
L'offre limitée de matières premières freinera la croissance de la production raffinée cette année, selon l'ILZSG, qui s'attend maintenant à ce que l'offre de métaux n'augmente que de 0,6 % cette année, par rapport à une croissance prévue de 3,3 % lors de la dernière réunion du groupe en octobre.
La forte révision à la baisse de la production mondiale explique pourquoi l'ILZSG a réduit son excédent d'offre prévu pour 2024 d'une surabondance de 367 000 tonnes à une quantité beaucoup plus marginale de 56 000 tonnes.
Le réexamen de l'offre minière par l'ILZSG et la forte réduction de l'excédent prévu reflètent les dernières prévisions de son organisation sœur, l'International Copper Study Group (Groupe d'étude international du cuivre).
Il existe toutefois une différence essentielle entre les deux métaux.
LE PRIX EST JUSTE
Les difficultés d'approvisionnement des mines de cuivre sont en grande partie dues à des contraintes opérationnelles ou, dans le cas de la mine fermée de Cobre Panama, à une décision de la Cour suprême.
La plupart des mines de zinc qui ont fermé au cours de l'année écoulée l'ont fait en grande partie en raison du prix.
Le prix du zinc au LME s'est effondré, passant d'un niveau record de 4 896 dollars la tonne en mars 2022 à un niveau plancher de 2 215 dollars en mai 2023, laissant dans son sillage de nombreuses victimes.
Toutefois, la récente remontée signifie que les prix se négocient désormais à environ 400 dollars la tonne au-dessus du 90e centile du coût de production, selon les analystes de Citi.
Chaque mine a sa propre configuration de coûts et, pour certaines d'entre elles, le prix seul peut ne pas suffire, mais plus le prix monte, plus le potentiel de redémarrage est important.
Le producteur suédois Boliden, par exemple, a négocié avec les syndicats de sa mine de Tara en Irlande un nouveau contrat qui ouvrirait la voie à la reprise des activités après une année d'inactivité.
Les résultats d'un vote des membres du syndicat sont attendus vendredi, selon des sources d'information locales.
Le prix a déjà été voté.
PAYSAGE FLUIDE
L'ILZSG estime que la production minière européenne de zinc a chuté de 6,2 % en 2023 et prévoit une nouvelle baisse de 7,9 % cette année en raison de la fermeture de Tara et de la mine d'Aljustrel au Portugal.
Si Boliden obtient son accord syndical à Tara, la situation changera, tout comme le redémarrage des fonderies de Budel et de Nordenham modifie la dynamique des métaux raffinés, en particulier en Europe.
Les fondamentaux du zinc sont actuellement très fluctuants.
Il en va de même pour le positionnement des fonds sur le marché de Londres.
Les fonds d'investissement étaient collectivement à court net de zinc pas plus tard qu'en février, lorsque le prix du LME était encore inférieur à 2 500 dollars la tonne.
À la fin de la semaine dernière, ils avaient une position nette longue de 27 036 contrats. Les positions carrément longues de 59 391 contrats sont les plus élevées depuis juin 2022.
La position haussière des investisseurs est encore modeste par rapport à d'autres métaux de base tels que le cuivre, qui a de meilleures références en matière de transition énergétique.
Il est également susceptible d'être plus volatil, simplement parce que le paysage fondamental du zinc évolue très rapidement.
Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters.
