La loi sud-coréenne sur les marchés financiers interdit la vente à découvert "à nu", qui consiste pour un investisseur à vendre des actions sans les avoir empruntées au préalable ou sans avoir déterminé qu'elles pouvaient être empruntées.
Le nouveau système traitera électroniquement toutes les transactions de vente à découvert effectuées par des investisseurs institutionnels et les filtrera au moyen d'un système de détection central mis en place par l'opérateur boursier, le service de surveillance financière (FSS).
Les ventes à découvert illégales ont été l'un des principaux facteurs à l'origine de la "décote coréenne", en sapant la crédibilité du marché parmi les investisseurs nationaux", a déclaré son gouverneur, Lee Bok-hyun, dans des remarques préparées pour être diffusées jeudi.
Les réformes de la Corée du Sud visent à résoudre ce que l'on appelle la "décote coréenne", qui se réfère aux valorisations inférieures des entreprises nationales par rapport à leurs homologues mondiales, en raison de facteurs tels que la faiblesse des dividendes versés et l'opacité des structures de gouvernance.
"Ce système de contrôle à deux niveaux fonctionnant correctement, nous espérons qu'il permettra d'éradiquer les ventes à découvert illégales", a déclaré M. Lee dans le communiqué, publié avant un événement destiné à expliquer le nouveau système aux experts du marché et aux investisseurs particuliers.
Le régulateur a ajouté que l'adoption du nouveau système suivrait rapidement les vérifications finales, mais n'a pas donné de date.
L'interdiction de la vente à découvert d'actions s'étend sur le premier semestre de cette année depuis que les autorités l'ont soudainement imposée en novembre dernier après avoir découvert des transactions illégales de la part de plusieurs banques d'investissement étrangères.
Les autorités financières ont depuis lors déclaré que l'interdiction serait maintenue jusqu'à ce que des mesures de prévention adéquates soient adoptées.
Il est difficile de dire quand l'interdiction sera levée, car les autorités doivent voir combien de temps il faudra pour mettre en œuvre le nouveau mécanisme et s'il sera suffisant, a déclaré M. Lee en réponse à une question.
La plupart des investisseurs institutionnels et étrangers sont d'accord sur la nécessité de restaurer la confiance des petits investisseurs nationaux en adoptant le système électronique, même si cela entraîne des coûts, a-t-il ajouté.
Afin de promouvoir des conditions de concurrence équitables, la Corée du Sud souhaite également assouplir les règles relatives à la vente à découvert pour les petits investisseurs et fixer une nouvelle limite d'emprunt pour les investisseurs institutionnels et étrangers une fois que l'interdiction aura été levée. (Reportage de Jihoon Lee ; Rédaction de Jamie Freed et Clarence Fernandez)
