Assystem, entreprise cotée depuis 1995, représente l’un des principaux acteurs de l’ingénierie et du conseil en innovation. Son chiffre d’affaires se repartit entre la France  (66%) et l’international (34%).
Les dernières publications du troisième trimestre font ressortir un chiffre d’affaires organique en croissance de 13.8 % sur les neufs premiers mois. Ce dernier se repartit principalement sur les secteurs de l’aéronautique (35%), de l’auto-transport (13%) et du nucléaire (22%).
L’international affiche par ailleurs une excellente performance grâce à sa filiale allemande et continue d’être un segment de développement avec l’ouverture récente d’un bureau en Inde.
Assystem confirme les bonnes « guidances » concernant son chiffre d’affaires 2011 (+12%) avec sa marge opérationnelle qui devrait être comprise ente 7.5% et 8%. Par ailleurs, le groupe continue d’étudier des dossiers pouvant déboucher sur des opérations de croissance externe.

Fondamentalement le dossier possède une excellente notation « Surperformance » qui valide une bonne situation financière, une faible valorisation, un consensus acheteur et un réel potentiel (56% d’après les données Thomson-Reuters). Par ailleurs, son PER ressort à 6.8x les estimés 2012 et son rendement se situe proche des 5%.

Techniquement, le titre a chuté brutalement cet été avec une baisse de 30%. Cette récente dégradation représente la première réelle consolidation depuis le rallye haussier qui a débuté début 2009 à 4.3 EUR pour rejoindre les 18 EUR en deux ans, soit plus de 400 % de hausse ininterrompue.
Il est à noter que la zone qui a servi de réception des cours à 11.50 EUR correspond à 50 % de retracement de toute la hausse précédente.
La pertinence du support se trouve renforcée par les nombreux tests effectués par le titre lors de ces dernières semaines.
Son niveau de survente à court terme lui procure un atout supplémentaire pour jouer le rebond technique. Un achat peut se mettre en place sur les cours actuels pour viser les 13.70 EUR. Un stop sous les 11 EUR permettra de protéger la position longue.