Baikowski : Rapport Annuel 2023

Rapport Annuel au 31 décembre 2023

Groupe

BAIKOWSKI®

2.6. Procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à l'élaboration et au traitement de l'information

1. PRESENTATION DE L'ENTREPRISE

1.1. Historique du Groupe

L'historique ci-dessous retrace plus de 110 ans d'histoire.

• 1904 : création de la société "LA PIERRE SYNTHETIQUE BAIKOWSKI" à Boulogne sur Seine par Moïse et Lazare Baikowski, pour industrialiser la synthèse du rubis qui venait d'être découverte par le physicien Auguste Verneuil.
• 1919 : installation à Annecy, où la Société trouve les conditions nécessaires à son développement : hydroélectricité pour la production (production d'électricité par Les Forces Motrices Du Fier), industrie horlogère, tant savoyarde que Suisse à proximité. Elle occupe rapidement les tout premiers rangs mondiaux des producteurs de pierres de synthèse pour la bijouterie.
• 1930 : Max Baikowski réalise les premiers spinelles de synthèse fabriqués industriellement. Le spinelle est une espèce minérale de la famille des oxydes, utilisée en joaillerie.
• 1945 : reconstruction de l'usine détruite pendant la guerre, dirigée par Max Baikowski qui augmente la production. Il met au point une fabrication industrielle d'alumine calcinée de haute pureté.
• 1954 : création des usines Baikowski du site de Poisy (canton d'Annecy).
• 1969-1975 :développement de poudres pour les tubes de lampe, pour le polissage et pour le CEA.
• 1979 : création de la société Baikowski International Corporation, filiale dédiée aux activités de chimie de spécialité aux Etats-Unis.
• 1984 : les descendants de la famille Baikowski cèdent la totalité de leur participation. Pierre Synthétique Baikowski devient une société holding, et la société installée à Poisy devient Baikowski Chimie (aujourd'hui Baikowski SA).
• 1988 : le bureau de vente japonais devient la joint-venture Baikowski Japan Corporation, constituée avec le partenaire japonais.
• 1994 : lancement par la branche Baikowski d'un programme d'investissement de 12 millions de francs destiné à la réduction des rejets atmosphériques.
• 2001 : rachat de la société Malakoff Industries située au Texas, USA, qui devient Baikowski Malakoff International.
• 2005 : création, avec Feralco, d'Alko, jointe venture détenue à 50/50 spécialisée dans la production de sulfate d'aluminium liquide et produits chimiques dérivés.
• 2010 : création de la filiale Baikowski Korea Corporation à Séoul en Corée du Sud.
• 2018 : achat de la participation détenue par Feralco dans Alko
• 2018 : Introduction en bourse sur Euronext Growth Paris le 27 décembre 2018
• 2019 : Acquisition de Mathym SAS le 30 septembre 2019

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1.2. Organigramme juridique simplifié

1.3. Activités de Baikowski

Le groupe Baikowski emploie 155 personnes et produit des poudres et formulations d'alumine ultra-pure ainsi que des oxydes minéraux fins tel que le Spinel, ZTA, YAG ou cérium. Ces produits sont des éléments intervenant dans la composition de céramiques techniques, dans le polissage de précision, dans les cristaux et dans les additifs.

Les applications diverses sont présentes dans les marchés de :

• l'électronique (semi-conducteurs, CMP),
• l'automobile (polissage, phares longues portée),
• l'énergie (batteries pour véhicules électriques),
• la défense (blindage, optique),
• le médical (prothèses, imagerie), et
• la téléphonie et les montres (verres en saphir, pièces en céramiques).

Baikowski maîtrise la conception, le développement et la production de ces poudres à haut degré de pureté grâce à 3 procédés industriels différents que sont le procédé Alum, le procédé Bayer modifié et l'hydrolyse d'aluminium. La production et la R&D sont réalisées sur des sites situés à Poisy en France, à Malakoff et à Charlotte aux Etats-Unis et à Chiba au Japon. Les sites sont complémentaires et proposent une expertise dans chacun des procédés. Deux bureaux commerciaux à Séoul en Corée du Sud et Charlotte aux Etats-Unis, ainsi qu'une représentation commerciale à Shanghai en Chine, complètent l'implantation géographique de Baikowski.

Depuis le 30 septembre 2019, Baikowski dispose également d'un site de développement et de fabrication de nano-dispersions de haute pureté, à Champagne au Mont d'Or en France, à la suite de l'acquisition de la société Mathym SAS.

Baikowski a réalisé un chiffre d'affaires de 36.0 M€ en 2023 pour une marge d'EBITA de 0.1%. L'entreprise réalise 95% de ventes à l'export dont 10% en Europe, 34% en Amérique et 51% en Asie/Océanie.

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1.4. Principaux marchés et concurrence

Baikowski sert 6 grands marchés :

Baikowski dispose d'un portefeuille client diversifié avec quelques clients majeurs. Les dix premiers clients représentent 60% du chiffre d'affaires du groupe.

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1.5. Propriétés immobilières, sites et équipements

Baikowski est organisé autour de 4 sites industriels et de recherche et développement à travers le monde :

• Poisy (Haute-Savoie, France), principal site du groupe, d'une superficie de 66 768 m² ;
• Champagne-au-Mont-d'Or(Rhône, France), d'une superficie de 650 m2 ;
• Malakoff (Texas, Etats-Unis), d'une superficie de 34 800 m2 ;
• Chiba (Tokyo, Japon) (JV), d'une superficie de 7 847 m2 (cet actif, détenu par la joint-venture détenue à 50% par la Société est comptabilisé par mise en équivalence). La société continue d'investir afin d'accroitre sa capacité de production pour accompagner la croissance future.

A l'exception du site de Mathym SAS à Champagne-au-Mont-d'Or dans la métropole de Lyon - France (650 m2) et du site japonais dont une partie (2 850 m2) est en location, les sites sont détenus en pleine propriété par les sociétés du groupe Baikowski.

Le site français de Poisy est une installation classée pour la protection de l'environnement (ICPE), soumis à autorisation. Il est certifié ISO14001 et OHSAS18001 depuis juin 2018.

Les quatre sites du Groupe assurent la totalité des travaux de conception, de développement et de production.

Ce dispositif est complété par des bureaux commerciaux aux Etats-Unis (Charlotte, Caroline du Nord) et en Corée (Séoul) en charge de la commercialisation de ces solutions sur leur territoire.

1.6. Politique d'investissement

La politique du Groupe Baikowski en termes d'équipement industriel est de maintenir ses sites à un haut niveau technologique à travers une politique d'investissement visant à réaliser la maintenance nécessaire et préventive mais aussi à développer ses capacités industrielles et ses technologies.

Les investissements industriels de maintenance répondent au souhait de disposer d'un outil industriel performant afin de répondre aux demandes de nos clients en termes de qualité, de fiabilité et de réactivité dans un environnement où les certifications sont un impératif. La politique d'investissement de maintenance met un accent particulier sur la polyvalence des investissements et la réutilisation de ceux-ci.

Les investissements industriels de capacité répondent à des besoins capacitaires en lien avec la croissance de nos activités. Ceux-ci sont principalement réalisés dans le cadre de contrats clients pluriannuels.

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2. RAPPORT DE GESTION

2.1. Situation et comptes consolidés du Groupe Baikowski

2.1.1. Compte de résultat consolidé

Le chiffre d'affaires annuel consolidé du Groupe Baikowski pour l'exercice 2023 s'établit à 36 millions d'euros soit une baisse de -32.1 % par rapport au chiffre d'affaires publié en 2022. À périmètre et taux de change constant, l'évolution organique ressort à -31.6 % comparée à l'exercice 2022.

Dans une conjoncture économique et géopolitique très incertaine, l'activité de Baikowski a souffert du ralentissement de la demande sur ses principaux segments d'activité. Le repli marqué du marché des semi-conducteurs a fortement impacté les activités de polissage mécano-chimique. Sur les autres marchés (aéronautique, céramiques techniques ou horlogerie), les ventes ont fait preuve d'une plus grande résilience par rapport à un exercice 2022 qui avait été particulièrement dynamique.

En 2023, la France a représenté 5 % du chiffre d'affaires (3 % en 2022), le reste de l'Europe 10 % (12 % en 2022), les Amériques 34 % (contre 28 % en 2022), l'Asie et le reste du monde 51 % (contre 57 % en 2022). L'activité du Groupe est par ailleurs fortement exposée à la monnaie japonaise, le YEN (monnaie de facturation de certains produits).

Dans ce contexte et malgré la baisse de l'activité, les opérations demeurent rentables. L'EBITDA s'élève à 5,1 millions d'euros, en baisse de -58,9 %, et le résultat opérationnel s'établit à 1,3 million d'euros, représentant 3,5 % du chiffre d'affaires (dont 1,2 million d'euros provenant de la quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence).

Le résultat financier au titre de l'exercice 2023 est une charge de 0,5 million d'euros (-0,3 million d'euros en 2022), qui représente 1.3 % du chiffre d'affaires (0.6 % en 2022).

Le produit d'impôt sur les sociétés au titre de l'exercice 2023 est de 0.1 million d'euros (-1.3 million d'euros en 2022) et le taux facial effectif d'impôt sur les sociétés ou équivalent est de -17.8 % contre 16.2 % en 2022.

Aussi, le résultat net part du Groupe au titre de l'exercice 2023 s'établit à 0.9 million d'euros (6,5 millions d'euros en 2022) soit 2.6 % du chiffre d'affaires.

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2.1.2. Bilan consolidé

Capitaux propres

Les capitaux propres part du Groupe s'élèvent au 31 décembre 2023 à 41.9 millions d'euros (44.3 millions d'euros au 31 décembre 2022). La variation des capitaux propres part du Groupe au cours de l'exercice 2023 représente -2.4 millions d'euros.

Actifs non courants

Les actifs non courants ont augmenté de 1.4 million d'euros au 31 décembre 2023 par rapport au 31 décembre 2022.

Besoin en fonds de roulement

Le besoin en fonds de roulement opérationnel (Clients + Stocks - Fournisseurs) au 31 décembre 2023 est un besoin net de 16.2 millions d'euros en baisse de 2.7 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2022 (18.9 millions d'euros).

Le besoin en fonds de roulement "autres" au 31 décembre 2023 est une ressource nette de 0.3 million d'euros en baisse de - 2.7 million d'euros par rapport au 31 décembre 2022 (-3,0 millions d'euros).

Dette financière nette

La dette financière nette (dette financière brute - trésorerie) s'établit au 31 décembre 2023 à 8.5 millions d'euros, en hausse de 3.6 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2022 (4,9 millions d'euros).

La dette financière brute est composée de 63.7 % de financements à taux fixe.

Provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges au 31 décembre 2023 représentent 0,3 million d'euros en hausse de 0.2 million d'euros par rapport au 31 décembre 2022 (0,1 million d'euros).

2.1.3. Tableau des flux de trésorerie consolidé

Le flux de trésorerie généré par l'activité est de 0.8 million d'euros en 2023. Ce flux de trésorerie est inférieur de 4.5 millions d'euros

• celui de 2022 (+5.3 millions d'euros). Cette baisse est principalement liée à la baisse du résultat net (-5.6 millions d'euros) compensée par une amélioration du BFR (+1.4 million d'euros).

Le flux de trésorerie lié aux investissements représente pour l'année 2023 un décaissement net de -1.9 million d'euros. Ce flux inclut principalement les investissements en outil de production.

Le flux de financement s'élève à -1 million d'euros pour l'exercice 2023 (-3,2 millions d'euros en 2022).

La trésorerie nette est de 7.1 millions d'euros contre 9,3 millions d'euros au 31 décembre 2022.

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2.1.4. Ratios financiers

Au 31 décembre 2023, les ratios financiers du Groupe Baikowski sont les suivants :

• le Gearing ratio comptable (Dette Financière Nette/Situation Nette) s'élève à 20 % (11 % en 2022),
• le ratio de levier (Dette Financière Nette / EBITDA) à 1.7 (0,4 x en 2022),

Le ratio de levier repris dans le contrat de prêt signé en décembre 2018 et prorogé en décembre 2023 pour 1 an respecte la limite applicable qui est au 31 décembre 2023, de <3.

2.1.5. Evolution du périmètre de consolidation

Aucune évolution du périmètre de consolidation sur 2023.

2.1.6. Perspectives 2024 et moyen terme

Le ralentissement conjoncturel de l'activité en 2023 ne remet pas en cause la qualité des fondamentaux de Baikowski. Le Groupe reste favorablement positionné sur des cycles longs et poursuit le développement de projets porteurs, accompagnant notamment la transition énergétique.

Baikowski prévoit pour 2024 un rebond de la croissance de son chiffre d'affaires par rapport à 2023. La reprise du marché électronique, le développement de nouvelles applications (batteries, céramiques techniques, polissage…) et leur intégration dans des applications industrielles permettent à Baikowski® d'aborder positivement l'exercice 2024.

2.1.7. Evénements importants survenus entre la date de clôture de l'exercice et la date d'établissement du rapport de gestion

Néant.

2.1.8. Recherche et développement

Le Groupe Baikowski consacre les moyens nécessaires pour développer son expertise et pour lui permettre de trouver des réponses appropriées aux besoins de ses clients qui ont des exigences de qualité très élevées et sont à la pointe du progrès en termes d'innovation.

Sur l'exercice 2023, les frais de recherche & développement ont atteint 2.9 millions d'euros (3.3 millions d'euros en 2022). L'innovation est un axe stratégique fort de développement de Baikowski, s'inscrivant dans la culture entrepreneuriale du Groupe.

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2.2. Situation et comptes annuels de Baikowski SA

2.2.1. Activité de la société au cours de l'exercice écoulé

Au titre de l'exercice 2023, la société Baikowski a réalisé un total de produits d'exploitation de 33 554 k€ (dont 29 147 k€ de chiffre d'affaires) contre 51 417 k€ en 2022 (dont 45 420 k€ de chiffre d'affaires).

Ses charges d'exploitation se sont élevées à 35 754 k€ (contre 44 126 k€ en 2022), dont 2 516 k€ d'amortissements et 1 414 k€ de provision pour dépréciation.

En conséquence, son résultat d'exploitation a été de - 2 200 k€ (contre 7 291 k€ en 2022).

Son résultat financier est une perte de - 750 k€ (contre 2 233 k€ en 2022).

En conséquence, son résultat courant avant impôts s'est établi à - 2 950 k€ (contre 9 524 k€ en 2022).

L'exercice 2023 s'est soldé, compte tenu d'un résultat exceptionnel positif de 21 k€ et d'un produit d'impôt sur les bénéfices de 458 k€, à un résultat net négatif de - 2 471 k€ (contre un bénéfice de 7 684 k€ au titre de l'exercice précédent) pour un montant de capitaux propres de 26 817 k€.

2.2.2. Dépenses non déductibles fiscalement

Le montant des dépenses et charges non déductibles du résultat fiscal, visées à l'article 39-4 du Code général des impôts, s'élèvent à 31 826 euros au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2023 (charge d'impôt théorique estimée à env. 7 957 euros).

2.2.3. Affectation du résultat

Il est proposé de ne pas verser de dividendes au titre de l'exercice 2023.

2.2.4. Difficultés rencontrées - progrès réalisés

L'exercice clos le 31 décembre 2023 a été marqué par une conjoncture économique et géopolitique très incertaine, l'activité de Baikowski a souffert du ralentissement de la demande sur ses principaux segments d'activité et du décalage de certaines commandes par rapport à une base de comparaison historiquement élevée en 2022.

Les efforts de R&D ont été maintenus, pour accroitre la présence du groupe sur de nouvelles niches à haut potentiel dans des marchés diversifiés, en combinant notamment les expertises de Baikowski dans la fabrication de poudres et formulations avec celles de Mathym dans le développement de nano-dispersions innovantes.

2.2.5. Evolution prévisible et perspectives d'avenir

Cf 2.1.6.

2.2.6. Activités des Filiales

Nos filiales américaines Baikowski International Corporation et Baikowski Malakoff Inc. ont réalisé respectivement des chiffres d'affaires de 7 008 k€ et de 4 886 k€

La société japonaise Baikowski International Japan a réalisé un chiffre d'affaires de 32 105 k€ La société Baikowski Korea Corporation a réalisé un chiffre d'affaires de 815 k€

La société ALKO a réalisé un chiffre d'affaires de 1 314 k€ La société Mathym a réalisé un chiffre d'affaires de 370 k€ Cf 3.8.3, tableau Filiales et participations

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