FNAC DARTY : Oddo reste prudent, réduit son objectif de cours
Le 20 octobre 2022 à 11:08
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Oddo maintient sa note de 'sous-performance' sur le titre Fnac Darty, avec un objectif de cours abaissé de 36 à 30 euros. Le bureau d'analyses revient sur les résultats du 3e trimestre publiés hier soir, avec un CA de 1849 ME, en recul de 1,3% en LFL.
'Si nous ne modifions pas nos Opex, nous ajustons nos attentes de marge brute de 30.3% à 30.0% sur l'année, induisant un S2 à 29.3% soit -10 pb vs S2 2021', indique Oddo.
Le broker estime que le groupe reste exposé à son T4 qui représente c. 70% de l'EBIT, dans un contexte dégradé de consommation, et malgré l'effet Coupe du Monde qui vient s'ajouter au Black Friday et à Noel.
'Le parcours boursier du titre, à -47% en YTD, dénote des craintes sur la fin d'année, mais également sur l'inflation salariale attendue en 2023. Nous restons prudents à court terme', conclut l'analyste.
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Fnac Darty est le n° 1 français de la distribution de produits culturels et de loisirs. L'activité du groupe s'organise autour de 4 pôles :
- distribution de produits culturels, informatiques et électroniques grand public : livres, jouets, consoles de jeux, disques de musique, téléphones, produits informatiques (ordinateurs, tablettes, périphériques, logiciels, etc.), produits hi-fi (télévisions, chaînes hi-fi, lecteurs et enregistreurs de DVD), appareils photos et caméscopes, baladeurs MP3, films DVD, appareils électroménagers, etc. L'activité est assurée à travers un réseau de magasins (détention, à fin 2023, de près de 1 000 points de vente dans le monde) et par le biais d'Internet ;
- vente de services de développement de photos ;
- distribution de billets de spectacles : concerts, pièces de théâtre, opéras, expositions, cirques, musées, etc. ;
- vente de voyages (Fnac Voyages).
La répartition géographique du CA est la suivante : France et Suisse (82,7%), Péninsule Ibérique (9,3%), Belgique et Luxembourg (8%).
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