Swatch Group a publié ses résultats préliminaires pour l'exercice 2023. Suite à cette annonce Stifel confirme son conseil à Conserver et laisse son objectif de cours inchangé à 225 francs suisses.
L'analyste indique que les exportations horlogères suisses ont reculé de -0,7% en glissement annuel au cours des deux premiers mois de 2024, contre +3,6% au 2ème semestre 2023 et +11,8% au 1er semestre 2023.
' Cet effet de base a été visible en février, lorsque les exportations vers la Chine ont baissé de 25 % en glissement annuel '.
' Notre modèle reflète actuellement une baisse significative de -6% des ventes sur le marché des changes pour l'exercice 2024 (-8% au premier semestre 24) '.
Stifel est prudents à l'égard des actions de Swatch Group en raison d'une reprise plus faible que prévu pour le consommateur chinois, de difficultés sur les marges en raison d'un franc suisse plus fort.
' Une amélioration significative de la confiance des consommateurs chinois et des perspectives des dépenses des consommateurs chinois nous rendrait probablement plus positifs sur le titre, qui se négocie à 12,4 fois le P/E 2024E, selon nos estimations ' rajoute Stifel.
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The Swatch Group SA est une société holding basée en Suisse, active dans l'industrie de l'habillement et des accessoires. Les activités de la société sont divisées en deux segments d'affaires principaux : Montres et bijoux, ainsi que Systèmes électroniques. Le segment des montres et bijoux comprend la production et la vente de montres de marque, de bijoux et de mouvements à quartz, notamment les marques Breguet, Harry Winston, Blancpain, Glashuette Original, Jaquet Droz, Leon Hatot, Omega, Longines, Rado, Union Glashuette, Tissot, Balmain, Certina, Hamilton, Calvin Klein watches and jewelry, Swatch et Flik Flak. Le segment des systèmes électroniques comprend la production et la commercialisation de composants électroniques, notamment de piles et d'équipements de chronométrage sportif. La société fournit également des produits de ces segments à des horlogers tiers. Swatch Group SA est représenté dans le monde entier par ses filiales et ses distributeurs, notamment Tourbillion et Hour Passion, et exploite des sites de production suisses à Boncourt, Granges et Villeret.